الوصول المباشر إلى السندات الحكومية: ما يجب النظر إليه قبل الاستثمار
بصرف النظر عن دعم برنامج الاقتراض الحكومي الموسع ، قد تشكل هذه الخطوة أيضًا منافسة على الودائع الثابتة للبنوك وأدوات الدين الأخرى في السوق.
من المهم ملاحظة أن عائدات G-Sec تتحرك على حساب عوامل مختلفة وسيتعين على المستثمرين مراقبة التطورات المحلية والعالمية أثناء الاستثمار فيها. إن اقتراح بنك الاحتياطي الهندي بتوفير وصول مباشر لمستثمري التجزئة إلى منصته الاستثمارية في الأوراق المالية الحكومية يفتح الباب أمام هذا الاستثمار الخالي من المخاطر لتجار التجزئة. بصرف النظر عن دعم برنامج الاقتراض الحكومي الموسع ، قد تشكل هذه الخطوة أيضًا منافسة على الودائع الثابتة للبنوك وأدوات الدين الأخرى في السوق.
ماذا أعلن RBI؟
وصفه بأنه إصلاح هيكلي ، اقترح بنك الاحتياطي الهندي السماح لمستثمري التجزئة بالوصول المباشر إلى منصته. تهدف هذه الخطوة إلى تعميق سوق الأوراق المالية الحكومية (G-sec) وللمساعدة في الإبحار السلس لبرنامج الاقتراض السنوي الكبير للحكومة والذي يبلغ حوالي 12 كرور روبية. في مراجعة السياسة النقدية يوم الجمعة الماضي ، قال بنك الاحتياطي الهندي إن مستثمري التجزئة يمكنهم فتح حساباتهم الذهبية مباشرة مع بنك الاحتياطي الهندي من خلال تسهيلات Retail Direct للوصول إلى السوق الأولية - حيث يشتري المستثمرون مباشرة من المُصدر - والأسواق الثانوية حيث يتم التداول. بين المستثمرين. G-secs هي أدوات دين تصدرها الحكومة وتعتبر أكثر أشكال الاستثمار أمانًا. قال حاكم بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس أثناء الإعلان عن هذه الخطوة يوم الجمعة الماضي ، لدينا نموذج المجمع هذا من خلال أسواق الأوراق المالية وأنواع أخرى من الوصول ، والتي قدمناها ، لكننا الآن نمنح وصولاً مباشرًا إلى مستثمري التجزئة.
هل يمكن لمستثمري التجزئة الآن شراء G-Secs؟
حاليًا ، يُسمح لمستثمري التجزئة بتقديم عطاءات غير تنافسية في مزادات السندات الحكومية. علاوة على ذلك ، تعمل أسواق الأوراق المالية كمجمعين وميسرين لعطاءات التجزئة. الآن ، قرر بنك الاحتياطي الهندي (RBI) تجاوز نموذج التجميع وتوفير وصول مستثمري التجزئة عبر الإنترنت إلى سوق الأوراق المالية الحكومية.
حتى الآن ، يمكن لمستثمري التجزئة الوصول إلى NDS-OM (مطابقة أوامر نظام التداول التفاوضي) من خلال نموذج التجميع. سُمح للبورصات بتجميع الطلب على السندات الذهبية ووضعها في RBI في NDS-OM. الآن ، يمكن لمستثمر التجزئة تقديم عطاء مباشر مع نظام NDS-OM وفتح حساب مذهب في نظام e-Kuber ، منصة RBI للمزادات الذهبية. سيسمح لهم ذلك بالمشاركة مباشرة في عملية تقديم العطاءات لشراء الذهب وأيضًا التداول في السوق الثانوية.
حتى الآن ، كان الوصول المباشر مقصورًا على اللاعبين المؤسسيين مثل البنوك والتجار الأساسيين وشركات التأمين والصناديق المشتركة ومستثمري المحافظ الأجانب والأفراد ذوي الملاءة المالية العالية. بالنسبة لمستثمري التجزئة ، سمح RBI حتى الآن بالوصول إلى أي من أعضاء NDS-OM الحاليين ، والذين يعملون أيضًا كمشاركين إيداع (DPs) لمستودعات NSDL و CDSL. يتم استخدام منصة التداول NDS-OM من قبل أعضاء مؤسسيين مثل البنوك التجارية والتجار الأساسيين والبنوك المشاركة في الإيداع للتداول في سوق G-Sec. يحتفظ هؤلاء الأعضاء بحيازاتهم في الأوراق المالية الحكومية في الحسابات العامة الفرعية التي يحتفظ بها بنك الاحتياطي الهندي.
تأتي الخطوة الجديدة وسط الاقتراض الحكومي المتزايد الذي يجعل من الضروري لبنك الاحتياطي الهندي توسيع قاعدة المستثمرين. لقد كانت تحاول القيام بذلك لبعض الوقت. في أبريل 2019 ، سمحت للهنود غير المقيمين بالوصول إلى سوق الأوراق المالية الحكومية المحلية. يمكن للمستثمرين الأفراد أيضًا التعرض للأوراق المالية الحكومية من خلال مخططات ديون الصناديق المشتركة التي تستثمر فيها.
كيف يمكن للمستثمرين الاستفادة من G-Sec؟
الاستثمار في G-Sec ، أداة الدين الأكثر أمانًا المتاحة الآن مباشرة لمستثمري التجزئة ، يأتي كطريقة إضافية إلى جانب الخيارات الحالية مثل الودائع الثابتة ، وخطط الادخار الصغيرة ، والسندات المعفاة من الضرائب وصناديق السندات للصناديق المشتركة.
بينما يمكن للمستثمرين كسب دخل فائدة على استثمار G-Sec ، فإنهم يحصلون أيضًا على مكاسب رأسمالية من خلال التداول. ومع ذلك ، فإن مكاسب رأس المال تعتمد على مسار أسعار الفائدة وما إذا كان المستثمر سيتداول في السندات قبل الاستحقاق.
إذا كان الفرد يحمل سندات تحمل عائدًا بنسبة 6 ٪ ، فإن ارتفاع عوائد السندات في السوق سيؤدي إلى انخفاض سعر السند. لذلك ، إذا أراد المستثمر تداول السند قبل الاستحقاق ، فإن ارتفاع العائد يؤدي إلى خسارة رأس المال. من ناحية أخرى ، فإن انخفاض عائد السندات إلى أقل من 6٪ سيفيد المستثمر حيث سيرتفع سعر السند ، مما يولد مكاسب رأسمالية.
لديهم أيضًا مخاطر إعادة استثمار منخفضة في حالة ادخار المستثمر للتقاعد. في حين أن الودائع الثابتة متاحة لمدة أقصاها 10 سنوات وبالتالي تعرض المستثمر لمخاطر إعادة الاستثمار ، في حالة G-Sec ، يمكن للمستثمر تأمين نفسه عند العائد الحالي لمدة 20-30 عامًا دون تعريض نفسه لمخاطر إعادة الاستثمار.
هل يجب أن تذهب للاستثمار المباشر في G-Sec؟
يقول خبراء الاستثمار إن G-Secs شديدة التقلب ولا ينبغي أن ينظر إليها إلا المستثمرون الذين يفهمونها حقًا ، أو يرغبون في الاحتفاظ بها حتى النضج. في حين أنه خيار استثمار آمن مع عدم وجود مخاطر ائتمانية ، فمن الأفضل الاستثمار من خلال مخططات الصناديق المشتركة التي تستثمر فقط في G-Sec لأن العوائد متقلبة للغاية وقد لا يكون مستثمرو التجزئة مجهزين للتعامل معها. ومع ذلك ، يمكن للمستثمرين الراغبين في الاستمرار حتى النضج ولا ينزعجوا من التقلبات اليومية أن يفعلوا ذلك ، حسبما قال سوريا باتيا ، مؤسس Asset Managers.
هناك بعض الذين يشعرون أن المستثمرين الذين يتطلعون إلى تأمين عائداتهم لفترة طويلة يمكنهم أيضًا الذهاب إلى G-Secs. قال فيشال داوان ، مؤسس شركة Plan Ahead Wealth Advisors ، إنه نظرًا لأن معظم مستثمري الديون مثل مستثمري الودائع الثابتة هم مستثمرون محتفظون حتى تاريخ الاستحقاق ، فيمكنهم الذهاب إلى G-Secs. بالنسبة لأي شخص يتطلع إلى شراء HTM على المدى الطويل ، هناك عدد قليل جدًا من الخيارات. في حين أن أسعار الفائدة كانت تنخفض على مدى العقدين الماضيين ومن المتوقع أن تنخفض أكثر ، فهي أداة جيدة للغاية للحفاظ على عائد معين لمدة 20-30 عامًا. في حين أن الصناديق المشتركة تقدم موازنة ضريبية ، يمكن للمستثمر الذي لا يريد أي مخاطر متعلقة بمدير الصندوق أن يختار خيار الاستثمار المباشر ، كما قال داوان.
نضم الان :شرح اكسبرس قناة برقية
لذلك ، يمكن للمستثمرين الحصول على جزء من أصول ديونهم في فئة الأصول هذه أيضًا.
تجذب G-Sec الضريبة على كل من دخل الفوائد ومكاسب رأس المال في حالة تداول الأوراق في السوق قبل استحقاقها. بينما يجذب دخل الفوائد الضريبة بمعدل الضريبة الهامشي ، يتم فرض ضريبة على أرباح رأس المال بنسبة 10٪. إنهم لا يجتذبون ضريبة أرباح رأس المال إذا تم الاحتفاظ بالأوراق حتى تاريخ الاستحقاق.
كما تجذب الودائع الثابتة وودائع البريد الضرائب على دخل الفوائد بمعدل الضريبة الهامشي ؛ يقول مستشارو الاستثمار إن G-Secs في وضع أفضل ضد عقود الإقراض وغيرها من خطط الادخار الصغيرة فيما يتعلق بالمدخرات للتقاعد.
من ناحية أخرى ، تعتبر صناديق السندات أكثر كفاءة من الناحية الضريبية حيث يتم فرض ضرائب عليها بنسبة 20٪ وتوفر أيضًا فائدة للمقارنة. حتى السندات المعفاة من الضرائب تتمتع بميزة على G-Sec للفرد في أعلى شريحة ضريبية. في حين أن لديهم عائدًا يبلغ حوالي 4.5 ٪ ، إلا أنه يعادل العائد قبل الضريبة بنسبة 6.5 ٪.
ما العوامل التي يجب على المرء وضعها في الاعتبار أثناء الاستثمار مباشرة في G-Sec؟
من المهم ملاحظة أن عائدات G-Sec تتحرك على حساب عوامل مختلفة وسيتعين على المستثمرين مراقبة التطورات المحلية والعالمية أثناء الاستثمار فيها. إذا كان التضخم وأسعار الفائدة في الاقتصاد من العوامل الرئيسية التي تحدد العوائد ، فإنها تتأثر بدورها بعوامل أخرى مختلفة مثل النمو الاقتصادي والتصنيف السيادي وعرض النقود والاقتراض الحكومي والسيولة العالمية والتطورات الجيوسياسية من بين أمور أخرى. لذلك يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر من التطورات قبل اتخاذ القرار.
شارك الموضوع مع أصدقائك:
