تعويض لعلامة البروج
المشاهير C المشاهير

اكتشف التوافق بواسطة علامة زودياك

شرح: Crypto Banking والتمويل اللامركزي

لقد أدى تطور عملة البيتكوين وآلاف العملات المشفرة الأخرى خلال ما يزيد قليلاً عن عقد من الزمان إلى تغيير تعريف النقود. إليك ما يحدث في صناعة تمويل العملات المشفرة سريعة النمو.

أدى الازدهار في الشركات التي تقدم قروض العملات المشفرة وحسابات الودائع عالية العائد إلى تعطيل الصناعة المصرفية وترك المنظمين يتدافعون للحاق بالركب. (صموئيل كوروم / نيويورك تايمز)

بقلم إفرات ليفني وإريك ليبتون







أدى تطوير Bitcoin والآلاف من العملات المشفرة الأخرى في ما يزيد قليلاً عن عقد من الزمان إلى تغيير تعريف النقود - وأدى إلى ظهور عالم موازٍ من الخدمات المالية البديلة ، مما سمح لشركات العملة المشفرة بالانتقال إلى المنطقة المصرفية التقليدية.

إليك ما يحدث في صناعة تمويل العملات المشفرة سريعة النمو ، وهو قطاع به مسؤولون في واشنطن يدقون أجراس الإنذار.



ما هي الخدمات المصرفية البديلة التي تقدمها شركات التشفير؟

أبرزها الإقراض والاقتراض. يمكن للمستثمرين كسب فائدة على ممتلكاتهم من العملات الرقمية - غالبًا أكثر بكثير مما يمكنهم على الودائع النقدية في البنك - أو الاقتراض بالعملات المشفرة كضمان لدعم قرض. لا تتضمن قروض العملات المشفرة عمومًا فحوصات ائتمانية لأن المعاملات مدعومة بأصول رقمية.

من في هذا القطاع؟



تم إغراق السوق بسرعة بالأعمال التجارية من الكيانات المألوفة بشكل غامض إلى الكيانات الشبيهة بالخيال العلمي. إنهم يديرون سلسلة كاملة من BlockFi ، التي تقدم حسابات مدرة للفائدة مثل البنوك ولديها تراخيص إقراض حكومية ، و Kraken Bank ، الذي تم منحه ميثاق بنك وايومنغ ويأمل أن يأخذ ودائع التجزئة قريبًا ، إلى الأسواق التي يتحكم فيها رمز الكمبيوتر ومصممة لـ يحكمها المستخدمون من خلال هيكل توزيع رمزي. بدأ نظام الإقراض والاقتراض المركب ، اللامركزي والآلي ، في عام 2018 ، ولديه الآن أكثر من 18 مليار دولار من الأصول التي تحقق فوائد.

كيف تختلف عروض التشفير عن الخدمات المصرفية؟

ظاهريًا ، يبدو البعض متشابهًا. خذ حساب فائدة BlockFi ، حيث يودع المستهلكون النقود أو العملات المشفرة ويكسبون فائدة شهرية ، كما لو كانوا في أحد البنوك. لكن أحد الفروق الكبيرة هو سعر الفائدة - يمكن للمودعين أن يكسبوا عائدًا يزيد عن 100 مرة على BlockFi مقارنة بالحسابات المصرفية المتوسطة.



هذه المكافآت تأتي مع المخاطر. الودائع غير مضمونة من قبل Federal Deposit Insurance Corp. قد تؤدي الهجمات الإلكترونية أو ظروف السوق القاسية أو غيرها من الصعوبات التشغيلية أو الفنية إلى وقف مؤقت أو دائم لعمليات السحب أو التحويلات ، كما تحذر الشركة في التفاصيل. يشعر بعض المنظمين والمشرعين بالقلق من أن هذه التحذيرات ليست بارزة بدرجة كافية وأن المستهلكين بحاجة إلى حماية أقوى.

اقرأ أيضا|يخطط بنك Cryptocurrency لعمليات الهند ، ويسلك طريقًا تعاونيًا للالتفاف على قواعد RBI

لماذا هذه الغلة العالية؟

تقرض البنوك التقليدية ودائع عملائها وتدفع للعملاء شريحة من الأرباح كفوائد. تتخذ مجموعات العملات المشفرة نهجًا مشابهًا: فهي تجمع الودائع لتقديم قروض ومنح فائدة للمودعين. ولكن بموجب القانون ، يُطلب من البنوك أن يكون لديها احتياطيات لضمان أنه حتى في حالة تعثر بعض القروض ، لا يزال بإمكان العملاء سحب الأموال ، في حين أن البنوك المشفرة لا تملك نفس متطلبات الاحتياطي ويمكن للمؤسسات التي تقرضها أن تأخذ رهانات محفوفة بالمخاطر.



BlockFi ، على سبيل المثال ، يقرض صناديق التحوط والمستثمرين المؤسسيين الآخرين الذين يستغلون العيوب في أسواق التشفير لكسب المال بسرعة دون الاحتفاظ بأصول محفوفة بالمخاطر ، والمراهنة على التناقضات بين قيم التشفير الفعلية وعقود التشفير الآجلة. عندما تنجح هذه المضاربات ، فإنها تولد عوائد تساعد على زيادة عائدات المستهلك الأعلى والأكثر خطورة.

ما هي العملة المستقرة؟

العملات المشفرة متقلبة للغاية ، مما يجعلها أقل عملية للمعاملات مثل المدفوعات أو القروض. هذا هو المكان الذي تأتي فيه العملات المستقرة. فهي عملات مشفرة مرتبطة بأصول مستقرة ، عادةً بالدولار. تهدف إلى توفير القيمة الثابتة للأموال الصادرة عن الحكومة في شكل رقمي لمعاملات blockchain ، ولكن يتم إصدارها من قبل كيانات خاصة. تشمل الرموز المميزة المربوطة بالدولار عملة التيثر و الدولار الأمريكي. قفز عدد العملات المستقرة المتداولة عالميًا من 29 مليار دولار في يناير إلى 117 مليار دولار في أوائل سبتمبر ، وفقًا لما ذكرته The Block ، وهي نشرة مخصصة للعملات المشفرة.



اقرأ أيضا| شرح: خطة الاحتياطي الفيدرالي للعملات المشفرة ، وسبب أهميتها

للحفاظ على استقرار قيمة الأموال التي تصدرها الحكومة ، يقوم محافظو البنوك المركزية بإدارة العرض والطلب والتأكد من وجود احتياطيات وفيرة. من المفترض أن يحتفظ مصدرو العملات المستقرة بالاحتياطيات ويراقبها بالمثل. لكن ليس هناك ما يضمن أنهم يمتلكون فعليًا الدعم من دولار إلى واحد كما يدعون. تخشى بعض السلطات أن تؤدي الزيادة المفاجئة في عمليات السحب إلى انهيار أحد تلك الأصول ، مما يعرض المستهلكين والشركات المالية وربما الاقتصاد الأوسع للخطر. يشير آخرون إلى أن العملة الرقمية للبنك المركزي من شأنها أن تجعل العملات المستقرة غير ذات صلة.

ما هي العملة الرقمية للبنك المركزي؟

يدرس محافظو البنوك المركزية إمكانية إصدار عملة مشفرة صادرة عن الحكومة. من شأن ذلك أن يوفر نظريًا راحة العملة المشفرة مع موثوقية الأموال التي يتحكم فيها البنك المركزي. تفكر العديد من البلدان ، بما في ذلك الولايات المتحدة ، في تطوير عملة رقمية للبنك المركزي. نظرًا لأن العملة المستقرة تهدف إلى القيام في شكل رقمي بما تفعله الأموال الحكومية - توفير قيمة ثابتة - فقد يؤدي الدولار الرقمي الأمريكي إلى تقويض عمليات سك النقود الخاصة في مجال التشفير.



لن تحتاج إلى عملات مستقرة ، ولن تحتاج إلى عملات مشفرة إذا كان لديك عملة أمريكية رقمية - أعتقد أن هذه واحدة من أقوى الحجج لصالحها ، كما قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، جيروم إتش باول ، في يوليو.

يقول مُصدرو العملات المستقرة إن الحكومة لن تلحق بالابتكارات في السوق لسنوات - هذا إن وجدت. وفي الوقت نفسه ، سيصبح النظام أكثر اعتمادًا على العملات المستقرة ، وليس من الواضح ما إذا كانت الأسواق الغارقة في هذه الأصول ستتخلى عنها تمامًا مقابل FedCoin محتمل.

النشرة الإخبارية| انقر للحصول على أفضل الشرح لهذا اليوم في بريدك الوارد

ما هو DeFi؟

يصف التمويل اللامركزي ، أو DeFi ، بشكل فضفاض نظام التمويل البديل حيث يقوم المستهلكون بنقل العملات المشفرة ، والتجارة والاقتراض ، وإقراضها ، من الناحية النظرية بشكل مستقل عن المؤسسات المالية التقليدية والهياكل التنظيمية التي تم بناؤها حول وول ستريت والخدمات المصرفية. تهدف حركة DeFi إلى التمويل غير الوسيط ، باستخدام رمز الكمبيوتر للقضاء على الحاجة إلى الثقة والوسطاء من المعاملات.

من الناحية العملية ، لا يتعامل المستخدمون مع شركة خدمات مالية - على الأقل ليس شركة تجمع معلومات تعريفية أو تدعي الوصاية على أصولها. إنه سوق يتحكم فيه الكمبيوتر وينفذ المعاملات تلقائيًا ، مثل إصدار قروض مدعومة بالتشفير أو دفع فائدة على الحيازات.

تم تصميم منصات DeFi لتصبح مستقلة عن مطوريها وداعميها بمرور الوقت ولتكون محكومة في النهاية من قبل مجتمع من المستخدمين الذين تأتي قوتهم من الاحتفاظ برموز البروتوكول.

بالمقارنة ، التمويل المركزي ، أو CeFi ، فإن الأعمال التجارية تشبه إلى حد كبير التمويل التقليدي ، أو TradFi ، حيث يبرم المستهلكون اتفاقية مع شركة مثل BlockFi تجمع معلومات عنهم ، وتطلب منهم تسليم عملاتهم المشفرة وتعمل أيضًا كنقطة مركزية للمنظمين.

اقرأ أيضا| e-RUPI: نظام قسيمة يسبق العملة الرقمية

ما الجيد في تمويل العملات المشفرة؟

يجادل المبتكرون بأن التشفير يعزز الشمول المالي. يمكن للمستهلكين كسب عائد مرتفع بشكل غير عادي على ممتلكاتهم ، على عكس البنوك. يقول واحد من كل عشرة بالغين أمريكيين إنه ليس لديهم حساب جاري ونحو ربعهم يعانون من نقص في البنوك وغير قادرين على التأهل للحصول على قروض. تقول الشركات المشفرة إنها تخدم احتياجاتها ، وخارج الولايات المتحدة ، توفر الاستقرار المالي للعملاء في البلدان ذات العملات الحكومية المتقلبة.

يقول دعاة الصناعة إن التمويل المشفر يمنح الأشخاص الذين استبعدتهم المؤسسات التقليدية منذ فترة طويلة الفرصة للانخراط في المعاملات بسرعة وبتكلفة منخفضة وبدون حكم. نظرًا لأن التشفير يدعم قروضهم ، لا تتطلب الخدمات عمومًا فحوصات ائتمانية ، على الرغم من أن البعض يأخذ معلومات هوية العميل للإبلاغ الضريبي ولأغراض مكافحة الاحتيال. في بروتوكول DeFi ، لا تتم مشاركة هويات المستخدمين الشخصية بشكل عام ، حيث يتم الحكم عليهم فقط من خلال قيمة تشفيرهم.

اقرأ أيضا|تتعثر عمليات تبادل العملات المشفرة المحلية حيث قطعت البنوك علاقاتها بعد عبوس بنك الاحتياطي الهندي

ما هو الطريق الممكن للمضي قدما؟

يجادل بعض المنظمين والمبتكرين بأن التكنولوجيا الجديدة تتطلب نهجًا جديدًا ، قائلين إنه يمكن معالجة المخاطر الجديدة دون الحاجة إلى إعاقة الابتكار.

على سبيل المثال ، بدلاً من تكليف بروتوكولات DeFi بالحفاظ على احتياطيات البنك وجمع معلومات العملاء ، قد ينشئ المسؤولون أنواعًا جديدة من المتطلبات المصممة للتكنولوجيا والمنتجات ، مثل عمليات تدقيق الكود ومعلمات المخاطر.

يمكن معالجة أسئلة الهوية ، والتي تعتبر حاسمة في مكافحة الاحتيال المالي ، من خلال قلب النص القديم. قال كريستوفر جيانكارلو ، الرئيس السابق للجنة تداول العقود الآجلة للسلع ، إنه بدلاً من البدء بالتفاصيل - جمع هوية الأفراد - يمكن لمنفذي القانون اتخاذ وجهة نظر واسعة ، وذلك باستخدام الذكاء الاصطناعي وتحليل البيانات لرصد النشاط المشبوه والعودة إلى تتبع الهوية.

نضم الان :شرح اكسبرس قناة برقية

شارك الموضوع مع أصدقائك: