شرح: ما يخبرنا به التباطؤ في معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي عن حالة الاقتصاد الهندي

الناتج المحلي الإجمالي بيانات الربع الرابع: ماذا تقول عن حالة الاقتصاد؟ ما مدى ضعفها حتى قبل جائحة كوفيد؟

مهاجرون ينتظرون قبل ركوب القطار المتجه إلى غرب البنغال في محطة سكة حديد بوني يوم الجمعة. (تصوير سريع لبافان خنغري)

وزارة الإحصاء وتنفيذ البرامج (MoSPI) يوم الجمعة أصدرت بيانات الربع الرابع (من يناير إلى مارس) من السنة المالية الأخيرة (2019-20) وكذلك التقديرات المؤقتة لمعدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للعام بأكمله.

يشير الرقم المؤقت ، الذي من المرجح أن تتم مراجعته مرة أخرى بحلول يناير من العام المقبل عندما تصدر وزارة التخطيط والشؤون الاجتماعية أول تقديرات منقحة للسنة المالية 2020 ، إلى أن الاقتصاد الهندي نما بنسبة 4.2٪ في 2019-20 ( انظر الجدول 1 ). هذا هو أدنى معدل نمو سنوي للناتج المحلي الإجمالي مسجل بموجب سلسلة بيانات إجمالي الناتج المحلي الجديدة التي تستخدم 2011-12 كسنة أساس.

الجدول 1.

هذا ليس فقط بعيدًا عن النمو البالغ 8.5٪ الذي توقعته الحكومة في يوليو 2019 عندما قدمت الميزانية لذلك العام ، ولكنه أيضًا أقل بكثير من نسبة 5٪ التي اقترحتها التقديرات المسبقة الثانية في نهاية فبراير في وقت سابق من هذا العام.

الناتج المحلي الإجمالي الاسمي ينخفض

هذا ، بالطبع ، هو معدل النمو في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. يمكن ملاحظة انخفاض مماثل في مسار الناتج المحلي الإجمالي الاسمي ، وهو المتغير المرصود. يتم الوصول إلى الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي عن طريق طرح نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بمستوى التضخم.

في وقت عرض ميزانية 2019-20 في يوليو ، كان من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بنسبة 12٪ -12.5٪. في نهاية الأمر ، تشير التقديرات المؤقتة إلى أنه لا يتعدى 7.2٪. في 2018-2019 ، نما الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بنسبة 11٪.

يُظهر هذا التباطؤ الحاد في نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي ، أكثر من أي شيء آخر ، الضعف المستمر في زخم النمو في الهند حتى قبل أن تتعرض للإغلاق الناجم عن Covid-19 في الأسبوع الأخير من شهر مارس.

أوضح صريحالآنبرقية. انقر هنا للانضمام إلى قناتنا (ieexplained) وابق على اطلاع بآخر المستجدات

يعكس ضعف الرماية المالي

هناك سببان وراء أهمية هذا التباطؤ الحاد في الناتج المحلي الإجمالي الاسمي.

بادئ ذي بدء ، يمثل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي أساس جميع حسابات المالية العامة في الدولة. تبني الحكومة حساباتها - قل مقدار الإيرادات التي ستجمعها ومقدار الأموال التي ستتمكن من إنفاقها - على هذا الافتراض الأولي. الاختلاف الحاد في معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي يزعج بشكل أساسي جميع الحسابات الأخرى في الاقتصاد. على سبيل المثال ، يعني الانخفاض الحاد أن الحكومة لا تحصل على الإيرادات التي كانت تأملها ، وعلى هذا النحو ، لا يمكنها أن تنفق بالقدر الذي تريده.

المصدر: وزارة التجارة والصناعة والسياحة

ثانيًا ، ينعكس التباطؤ الكبير في نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بشكل سيء على مهارة الحكومة المالية في الرشاية. بعبارة أخرى ، يُظهر أن الحكومة لم تكن قادرة على تقييم حجم تباطؤ النمو الاقتصادي الذي كان جارياً.

يؤدي ضعف الرماية المالية ، بدوره ، إلى اتخاذ سياسات غير دقيقة لأن الحكومة قد ينتهي بها الأمر إلى وضع سياسات لاقتصاد غير موجود فعليًا على أرض الواقع.

على سبيل المثال ، يمكن القول إنه في اقتصاد كان يتباطأ بشكل حاد وهذا أيضًا بسبب انخفاض الطلب ، حتى التخفيض الضريبي الضريبي للشركات سيكون غير فعال. مما لا شك فيه ، على الرغم من هذا الإصلاح الذي يحدث مرة واحدة في الجيل ، انخفضت الاستثمارات الخاصة فعليًا بنسبة 3٪ تقريبًا في 2019-20 - في تناقض حاد مع الزيادة البالغة 9٪ في 2018-2019.

توضح التقديرات المؤقتة الصادرة يوم الجمعة هذا الضعف تحديدًا حيث تضمنت تنقيحات هبوطية كبيرة لتقديرات الناتج المحلي الإجمالي الفصلية.

مراجعات متكررة وهامة في الناتج المحلي الإجمالي الفصلي

تعرضت بيانات محاسبة الدخل القومي في الهند - سلسلة بيانات الناتج المحلي الإجمالي الجديدة التي تستخدم 2011-12 كسنة أساس - إلى قدر لا بأس به من النقد في الماضي.

نما هذا الاستجواب بشكل أعمق عندما جادل أرفيند سوبرامانيان ، الذي كان كبير المستشارين الاقتصاديين لوزارة المالية الهندية بين عامي 2014 و 2018 ، في عام 2019 ، بأن السلسلة الجديدة بالغت في تقدير الناتج المحلي الإجمالي للهند بما يصل إلى 2.5 نقطة مئوية.

في حين أن هذا الجدل لم يتم تسويته بعد ، فإن مصداقية تقديرات الناتج المحلي الإجمالي للهند لم تساعدها المراجعات المتكررة والمهمة.

ينظر الى الجدول 2 لنرى كيف تذبذبت التقديرات المؤقتة بشكل متكرر. على سبيل المثال ، ارتفع تقدير النمو للربع الثاني (يوليو وأغسطس وسبتمبر) من 4.5٪ إلى 5.1٪ وعاد إلى 4.4٪ في غضون 5 أشهر فقط (بين يناير ومايو 2020).

الجدول 2.

على وجه الخصوص ، أصبح من الواضح الآن أنه خلال الفترة 2019-2020 كان معدل النمو في الهند يتباطأ بشكل أسرع بكثير مما كان مقبولاً رسميًا في ذلك الوقت.

على سبيل المثال ، في يوليو ، الذي يقع في الربع الثاني ، أصرت الحكومة على أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للعام بأكمله سينمو بنسبة 8.5٪ على الرغم من أن جميع المؤشرات تشير إلى تباطؤ سريع في النمو. وهذا ما تؤكده التقديرات المؤقتة (العمود الأخير في الجدول 2).

هيكل اقتصادي مشوه

الوجبات الجاهزة الرئيسية الأخرى من تقديرات الناتج المحلي الإجمالي المؤقتة هي الهيكل الناشئ غير المرغوب فيه للاقتصاد الهندي.

لقد قيل مرارًا وتكرارًا في الماضي ، عبر جميع أشكال الحكومات ، أنه لكي تنمو الهند وتخلق فرص عمل للملايين الذين يدخلون قوتها العاملة كل عام ، يجب أن يرتفع نمو التصنيع. إلى جانب الخدمات ، كان من المفترض أن يمتص نمو التصنيع الملايين الذين ما زالوا يعتمدون على الزراعة ، والتي حتى عندما تنمو بسرعة ، لا تملك القدرة على زيادة دخل الفرد بشكل كبير. إذا كانت الهند ستخلق الكثير من الوظائف ذات الأجور الجيدة التي تسمح لها بجني ما يسمى بالعائد الديموغرافي ، فيجب أن يكون ذلك من خلال نمو التصنيع.

الجدول 3.

لكن عام 2019 يرسم صورة قاتمة في هذا الصدد (انظر الجدول 3 ). بينما تمتعت الزراعة والقطاعات المتحالفة معها بنمو قوي ، مع تقدم العام ، ضل التصنيع طريقه ببساطة - تقلص لثلاثة أرباع من الفصول الأربعة.

التقوية

تدعم تقديرات الناتج المحلي الإجمالي المؤقتة للفترة 2019-2020 فكرة أن تباطؤ النمو منذ 2016-2017 أصبح أسوأ مع تقدم السنة المالية الماضية.

في الربع الأخير من السنة المالية ، نما الاقتصاد بنسبة 3.1٪ فقط. إنه يظهر أن الاقتصاد قد أصبح بالفعل ضعيفًا للغاية قبل أن يضرب Covid-19 الهند في نهاية مارس.

وبالطبع ، نظرًا لاتجاه التنقيحات التنازلية المتكررة ، فمن المحتمل أنه حتى هذه التقديرات المؤقتة قد تبدو متفائلة.

شارك الموضوع مع أصدقائك: