شرح: لماذا انخفضت أسعار النفط إلى ما دون الصفر
سعر النفط الخام: وصل سعر خام غرب تكساس الوسيط يوم الاثنين تحت 40 دولارًا ، مما يعني أنه يجب على البائع أن يدفع للمشتري. هل هذا غير منطقي كما يبدو؟ نظرة على سبب الانهيار وماذا يعني للهند والعالم.
صهاريج تخزين النفط الخام في مركز كوشينغ للنفط في أوكلاهوما. رويترز خلقت أسواق النفط في الولايات المتحدة التاريخ يوم الاثنين عندما انخفضت أسعار خام غرب تكساس الوسيط (WTI) ، أفضل نوعية من النفط الخام في العالم ، إلى 40.32 دولارًا للبرميل في التجارة البينية في نيويورك. لم يكن هذا هو أدنى سعر للنفط الخام تم تسجيله على الإطلاق فحسب - وفقًا لـ Bloomberg ، كان أدنى سعر سابق بعد الحرب العالمية الثانية مباشرة - ولكنه كان أيضًا أقل بكثير من علامة الصفر.
عند هذا السعر ، سيدفع بائع النفط الخام للمشتري 40 دولارًا عن كل برميل يتم شراؤه.
ولكن كيف يمكن أن يكون؟ كيف انخفضت الأسعار إلى ما دون الصفر في المقام الأول؟ لماذا ينخفضون من 0 دولار إلى - 5 دولارات إلى - 10 دولارات ثم إلى - 40 دولارًا للبرميل؟
النفط الخام ليس مثل النفايات المنزلية اليومية التي يريد المرء أن يدفع للتخلص منها ؛ إنه بالفعل عنصر أساسي للحياة الحديثة والنمو الاقتصادي. إذن ، عند أحد المستويات ، يكون التسعير السلبي للنفط في غير محله.
ومع ذلك ، على الرغم من أن الأمر قد يبدو كذلك ، فهذه ليست نتيجة غير منطقية. في الواقع ، كانت هناك حالات لبيع السلع بأسعار سلبية. على سبيل المثال ، وصل الغاز الطبيعي إلى أسعار سلبية في مايو 2019 في الولايات المتحدة. علاوة على ذلك ، شهدت الصناعة المصرفية معدلات فائدة سلبية - حيث يدفع المرء للبنك للاحتفاظ بأمواله - ومن المعروف أن السندات لها عائد سلبي ، حيث يتكبد حامل السندات خسارة عن طريق إقراض المال.
أوضح صريحالآنبرقية. انقر هنا للانضمام إلى قناتنا (ieexplained) وابق على اطلاع بآخر المستجدات
كيف يتم تسعير النفط؟
أول شيء يجب فهمه هو أنه حتى قبل أن يتسبب تفشي فيروس كورونا المستجد COVID-19 في عمليات الإغلاق في جميع أنحاء العالم ، كانت أسعار النفط الخام تنخفض خلال الأشهر القليلة الماضية. كانت تقترب من 60 دولارًا للبرميل في بداية عام 2020 ، وبحلول نهاية مارس ، اقتربت من 20 دولارًا للبرميل.
كان السبب واضحًا: كثرة العرض وقلة الطلب (انظر الرسم البياني 1). إلى حد كبير ، تواجه أسواق النفط ، على مستوى العالم ، وأكثر من ذلك في الولايات المتحدة ، تخمة هائلة.
اضغط للتكبير. المصدر: إدارة معلومات الطاقة الأمريكية تاريخيًا ، كانت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) ، بقيادة المملكة العربية السعودية ، وهي أكبر مصدر للنفط الخام في العالم (تصدر بمفردها 10٪ من الطلب العالمي) ، تعمل ككارتل وإصلاح. الأسعار في نطاق موات. يمكن أن يخفض الأسعار عن طريق زيادة إنتاج النفط ورفع الأسعار عن طريق خفض الإنتاج.
في الماضي القريب ، عملت أوبك مع روسيا ، مثل أوبك + ، لإصلاح الأسعار والإمدادات العالمية.
يجب أن يكون مفهوما أن قطع الإنتاج أو إغلاق بئر النفط بالكامل هو قرار صعب ، لأن إعادة تشغيله مكلف للغاية ومرهق. علاوة على ذلك ، إذا خفضت دولة ما الإنتاج ، فإنها تخاطر بفقدان حصتها في السوق إذا لم يحذو الآخرون حذوها.
إن تسعير النفط العالمي ليس بأي حال من الأحوال مثالاً على سوق تنافسية تعمل بشكل جيد. في الواقع ، تعتمد عملياتها السلسة بشكل حاسم على عمل مصدري النفط في رفقاء.
في الماضي القريب ، عملت أوبك مع روسيا ، مثل أوبك + ، لإصلاح الأسعار والإمدادات العالمية. (صورة رويترز: نيك أكسفورد) من أين بدأت المشكلة؟
في أوائل مارس ، انتهى هذا الاتفاق السعيد حيث اختلفت المملكة العربية السعودية وروسيا حول تخفيضات الإنتاج المطلوبة للحفاظ على استقرار الأسعار. ونتيجة لذلك ، بدأت الدول المصدرة للنفط ، وعلى رأسها المملكة العربية السعودية ، في تقويض أسعار بعضها البعض مع الاستمرار في إنتاج نفس الكميات من النفط.
كانت هذه استراتيجية غير مستدامة في ظل الظروف العادية ، لكن ما جعلها أكثر كارثة هو الانتشار المتزايد لمرض فيروس كورونا الجديد ، والذي بدوره أدى إلى انخفاض حاد في النشاط الاقتصادي والطلب على النفط. مع مرور كل يوم ، كانت البلدان المتقدمة تقع فريسة لـ COVID-19 ومع كل إغلاق ، كان هناك عدد أقل من الرحلات الجوية والسيارات والصناعات وما إلى ذلك باستخدام النفط.
ما هو تأثير تفشي COVID-19 على أسعار النفط؟
بحلول الوقت الذي تم فيه تسوية الخلاف بين المملكة العربية السعودية وروسيا الأسبوع الماضي ، تحت ضغط من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ، ربما يكون الأوان قد فات (انظر الرسم البياني 2). قررت الدول المصدرة للنفط خفض الإنتاج بمقدار 10 ملايين برميل يوميًا - وهي أعلى تخفيضات في الإنتاج - ومع ذلك كان الطلب على النفط يتقلص بشكل أسرع.
اضغط للتكبير وهذا يعني أن عدم التوافق بين العرض والطلب استمر في التدهور خلال شهري مارس وأبريل. وفقًا للتقارير ، أدى عدم التطابق إلى استنفاد كل سعة التخزين تقريبًا. كانت القطارات والسفن ، التي كانت تستخدم عادة لنقل النفط ، تستخدم أيضًا لتخزين النفط.
لا تفوت من شرح | كيف يضر COVID-19 بسعر صرف الروبية مع العملات الأخرى
من المهم أيضًا هنا أن نفهم أن الولايات المتحدة أصبحت أكبر منتج للنفط الخام في عام 2018. وهذا أحد الأسباب التي دفعت ترامب ، على عكس جميع الرؤساء الأمريكيين السابقين ، إلى خفض أسعار النفط الخام ، لا سيما في عام الانتخابات. تدفع باتجاه ارتفاع أسعار النفط.
ماذا حدث يوم الاثنين؟
كان من المقرر أن تنتهي عقود خام غرب تكساس الوسيط لشهر مايو ، وهو البديل الأمريكي للنفط الخام ، يوم الثلاثاء 21 أبريل. ومع اقتراب الموعد النهائي ، بدأت الأسعار في الانخفاض. كان هذا لسببين رئيسيين.
بحلول يوم الإثنين ، كان هناك العديد من منتجي النفط الذين أرادوا التخلص من نفطهم حتى بأسعار منخفضة بشكل لا يصدق بدلاً من اختيار الخيار الآخر - إغلاق الإنتاج ، والذي كان من الممكن أن يكون مكلفًا لإعادة التشغيل عند مقارنته بالخسارة الهامشية في مبيعات مايو.
من جانب المستهلك ، أي أولئك الذين يحملون هذه العقود ، كان ذلك بمثابة صداع كبير بنفس القدر. أراد حاملو العقود التملص من الاضطرار لشراء المزيد من النفط لأنهم أدركوا ، بعد فوات الأوان ، أنه لا توجد مساحة لتخزين الزيت إذا كانوا سيأخذون التسليم.
على الأقل في الوقت الحالي ، أسعار النفط لشهر يونيو والأشهر المقبلة تتراوح بين 20 دولارًا و 35 دولارًا للبرميل. لقد اعتقدوا أنه سيكون من الأكثر تكلفة بالنسبة لهم قبول توصيل النفط ودفع تكاليف نقله ثم دفع تكاليف تخزينه (ربما لفترة طويلة ، نظرًا للظروف) خاصةً عندما لا يكون هناك تخزين متاح ، بدلاً من مجرد أخذ ضرب على سعر العقد.
هذا اليأس من كلا الجانبين - المشترين والبائعين - للتخلص من النفط يعني أن أسعار عقود نفط خام غرب تكساس الوسيط لم تنخفض إلى الصفر فحسب ، بل تعمقت أيضًا في المنطقة السلبية. على المدى القصير ، بالنسبة لكل من حاملي عقود التسليم ومنتجي النفط ، كان من الأقل تكلفة دفع 40 دولارًا للبرميل والتخلص من النفط بدلاً من تخزينه (المشترين) أو إيقاف الإنتاج (المنتجين).
ما هو مستقبل أسعار النفط؟
من المهم ملاحظة أن سعر خام غرب تكساس الوسيط لشهر مايو في أسواق الولايات المتحدة هو الذي انخفض إلى هذا الحد. وانخفضت أسعار النفط الخام في أماكن أخرى أيضًا ، ولكن ليس كثيرًا. علاوة على ذلك ، على الأقل في الوقت الحالي ، فإن أسعار النفط لشهر يونيو والأشهر القادمة مثبتة بين 20 دولارًا و 35 دولارًا للبرميل.
من المحتمل أن يكون هذا حدثًا لمرة واحدة حيث انخفضت الأسعار إلى ما دون الصفر بسبب تخمة موجودة في نفط WTI الموجود في الداخل ، ولم يكن هناك مكان لتخزينه أو نقله بسرعة.
من المتوقع أن تنخفض الميزانيات الاستثمارية لشركات التنقيب والإنتاج في مواجهة الاضطراب المالي بسبب انخفاض أسعار النفط الصخري. عادة ، يجب أن يجبر هذا البلدان المصدرة للنفط على خفض الإنتاج وإلغاء فائض العرض ، واستعادة بعض التوازن في أسواق النفط.
لكن لا يمكن استبعاد تكرار الاتجاه السائد يوم الاثنين لأنه مع استمرار انتشار فيروس كوفيد -19 ، ينخفض الطلب العالمي على النفط كل يوم. في الربع القادم ، تزعم بعض التقديرات أن إجمالي الطلب سينخفض بنسبة 30٪.
في النهاية ، سيكون عدم التطابق بين العرض والطلب (المعدل حسب المقدار الذي يمكن تخزينه بعيدًا) هو الذي سيحدد مصير أسعار النفط.
كيف سيؤثر هذا على الهند؟
لا تشتمل سلة النفط الخام الهندي على خام غرب تكساس الوسيط - فهي تحتوي فقط على خام برنت ونفط من بعض دول الخليج - لذلك لا يوجد تأثير مباشر. ولكن يتم تداول النفط على مستوى العالم وينعكس الضعف في خام غرب تكساس الوسيط في انخفاض أسعار السلة الهندية أيضًا (انظر الرسم البياني 3).
اضغط للتكبير. المصدر: خلية التخطيط والتحليل البترولي هناك طريقتان يمكن أن يساعد بهما هذا السعر المنخفض الهند. إذا قامت الحكومة بتمرير الأسعار المنخفضة إلى المستهلكين ، فعندئذ ، كلما بدأ الانتعاش الاقتصادي في الهند ، سيتم تعزيز الاستهلاك الفردي. من ناحية أخرى ، إذا قررت الحكومات (في كل من المركز والولايات) فرض ضرائب أعلى على النفط ، فيمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة الإيرادات الحكومية.
لا تفوت هذه المقالات حول Coronavirus من شرح الجزء:
‣ كيف يهاجم الفيروس التاجي ، خطوة بخطوة
‣ قناع أم لا قناع؟ لماذا تم تغيير التوجيه
‣ بجانب غطاء الوجه ، هل يجب أن أرتدي القفازات عند الخروج؟
‣ كيف تختلف نماذج احتواء Agra و Bhilwara و Pathanamthitta Covid-19
‣ هل يمكن لفيروس كورونا أن يدمر دماغك؟
شارك الموضوع مع أصدقائك:
