تعويض لعلامة البروج
المشاهير C المشاهير

اكتشف التوافق بواسطة علامة زودياك

شرح: لماذا ترك بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة دون تغيير

أبقت مراجعة السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) أسعار الفائدة دون تغيير ، على عكس توقعات السوق الواسعة. نظرة على الكيفية التي أدت بها المخاوف بشأن التضخم والنمو إلى هذا القرار ، وغيرها من النقاط البارزة الرئيسية.

حاكم بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس. (اكسبريس فوتو / ملف)

بنك الاحتياطي الهندي إبقاء أسعار الفائدة معلقة يوم الخميس ، في محاولة لاحتواء ارتفاع تضخم التجزئة حتى مع استمرار النمو مصدر قلق. قام بنك الاحتياطي الهندي بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 115 نقطة أساس منذ فبراير من هذا العام ، وضخ ما يقرب من 10 كرور روبية سيولة في النظام المالي. في مراجعة السياسة النقدية نصف الشهرية يوم الخميس ، أعطت أيضًا الإشارة الخضراء لخطة إعادة هيكلة القروض لإنقاذ المقترضين المتوترين.







لماذا لم تخفض لجنة السياسة النقدية أسعار الفائدة؟

بينما قال المحافظ شاكتيكانتا داس إن الموقف التيسيري لبنك الاحتياطي الهندي مستمر ، فإن الاحتفاظ بالمعدلات يتعارض مع توقعات السوق الواسعة بخفض أسعار الفائدة لتمكين البنوك من إقراض المزيد. ارتفع تضخم التجزئة ، الذي يقاس بمؤشر أسعار المستهلك ، في يونيو إلى 6.09٪ من 5.84٪ في مارس ، مخترقًا النطاق المستهدف متوسط ​​المدى لبنك الاحتياطي الهندي عند 2-6٪. يبدو أن هذا كان بمثابة علامة حمراء كبيرة دفعت لجنة السياسة النقدية إلى قرارها بالإجماع.



علاوة على ذلك ، أشار داس إلى استمرار ارتفاع معدلات التضخم في أسعار الغذاء المحلية. نظرًا لعدم اليقين الذي يحيط بتوقعات التضخم والحالة الضعيفة للاقتصاد وسط الوباء ، قررت لجنة السياسة إبقاء سعر السياسة معلقًا ، مع البقاء متيقظًا لخفض دائم في التضخم لاستخدام المساحة المتاحة لدعم إحياء اقتصاد.

لماذا يشعر بنك الاحتياطي الهندي بالقلق من التضخم؟



أوضح محافظ بنك الاحتياطي الهندي (RBI) أن النشرات الرئيسية لتضخم التجزئة في أبريل ومايو 2020 تتطلب مزيدًا من الوضوح. هدف التضخم نفسه محجوب بشكل أكبر من خلال الارتفاع الحاد في أسعار المواد الغذائية بسبب الفيضانات في شرق الهند ، والاضطرابات المرتبطة بالإغلاق وضغوط دفع التكلفة في شكل ضرائب عالية على المنتجات البترولية ، وارتفاع في رسوم الاتصالات ، وارتفاع تكاليف المواد الخام المنعكسة ارتفاع أسعار الصلب وأسعار الذهب نتيجة الطلب على الملاذ الآمن.

أضاف التضخم العام في يونيو بعد فجوة شهرين ، والتضخم المنسوب لشهر أبريل ومايو ، حالة من عدم اليقين إلى توقعات التضخم. استمرت اضطرابات سلسلة التوريد بسبب Covid-19 ، مع ما يترتب على ذلك من آثار على أسعار المواد الغذائية وغير الغذائية. في حين أن ضغط الأسعار في الخضروات الرئيسية لم ينحسر بعد ، يمكن أن تظهر المواد الغذائية القائمة على البروتين أيضًا كنقطة ضغط ، نظرًا للتوازن الضيق بين العرض والطلب في حالة البقول.



يلاحظ بنك الاحتياطي الهندي أن توقعات التضخم للفئات غير الغذائية محفوفة بالشكوك. كما أن التقلبات في الأسواق المالية وارتفاع أسعار الأصول يشكلان مخاطر صعودية على التوقعات. قد يظل التضخم الرئيسي مرتفعًا في الربع الثاني من 2020-2021 ، لكنه قد يتراجع في النصف الثاني من 2020-2021 بمساعدة تأثيرات أساسية مواتية كبيرة.

المصدر: تقرير الاستقرار المالي RBI ، يوليو 2020

هل تخفيض سعر الفائدة السابق يعمل؟



ادعى بنك الاحتياطي الهندي أن التخفيض التراكمي البالغ 250 نقطة أساس في معدل إعادة الشراء منذ فبراير 2019 يشق طريقه عبر الاقتصاد ، وخفض أسعار الفائدة في أسواق المال والسندات والائتمان ، وتضييق الهوامش. في مايو ، خفضت لجنة السياسة النقدية معدل إعادة الشراء بمقدار 40 نقطة أساس إلى 4٪ ، مع الحفاظ على موقفها المتكيف مع السياسة. في الواقع ، خلال الأشهر السبعة الماضية ، خفضت لجنة السياسة النقدية بالفعل معدل إعادة الشراء بمقدار 115 نقطة أساس ، على الرغم من أن التحويل من البنوك إلى العملاء لا يزال قيد التنفيذ بالكامل. ومع ذلك ، يقول بنك الاحتياطي الهندي إن التحويل إلى معدلات الإقراض المصرفي قد تحسن ، مع انخفاض متوسط ​​سعر الإقراض المرجح على قروض الروبية الجديدة بمقدار 91 نقطة أساس خلال الفترة من مارس إلى يونيو. من ناحية أخرى ، انخفضت أسعار الفائدة على الودائع أيضًا ، مما أصاب المدخرين.

ما هو تقييم RBI للاقتصاد؟



وتقول إن النشاط الاقتصادي بدأ في التعافي من أدنى مستوياته في أبريل ومايو بعد إعادة الافتتاح غير المتكافئة لبعض أجزاء البلاد في يونيو. ومع ذلك ، فقد أجبرت الإصابات الجديدة بـ Covid-19 عمليات الإغلاق المتجددة في العديد من المدن والولايات ، وتم تثبيت العديد من المؤشرات عالية التردد. قال بنك الاحتياطي الهندي والعديد من الخبراء ، بمن فيهم رئيس مجلس إدارة HDFC ديباك باريخ ، إن التعافي في الاقتصاد الريفي من المتوقع أن يكون قوياً ، مدعوماً بالتقدم في بذر خريف.

تستجيب شركات التصنيع لاستطلاع التوقعات الصناعية الذي أجراه بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ، وتتوقع أن يتعافى الطلب المحلي تدريجيًا من الربع الثاني ويستمر حتى الربع الأول من عام 2021 إلى 2222. لعام 2020-2021 ككل ، من المتوقع أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي سلبيا. قد يؤدي الاحتواء المبكر للوباء إلى تحسين التوقعات. من المخاطر السلبية: انتشار طويل الأمد ، والانحرافات عن توقعات الرياح الموسمية العادية ، وتقلبات الأسواق المالية العالمية.



أوضح صريحالآنبرقية. انقر هنا للانضمام إلى قناتنا (ieexplained) وابق على اطلاع بآخر المستجدات

هل يعتمد بنك الاحتياطي الهندي على دفع السيولة لخفض المعدلات وتعزيز النمو؟

بلغت مقاييس السيولة التي أعلن عنها بنك الاحتياطي الهندي (RBI) منذ فبراير 2020 حوالي 9.57 كرور روبية - أي ما يعادل حوالي 4.7٪ من الناتج المحلي الإجمالي الاسمي 2019-20. وقال بنك الاحتياطي الهندي إن إجراءات السيولة حتى الآن ساعدت في خفض كبير لتكاليف الفائدة للمقترضين من الشركات ، مما أدى إلى انتقال فعال لمعدلات السياسة المنخفضة وتحسين الأوضاع المالية. استقر وضع الشركات المالية غير المصرفية وصناديق الاستثمار المشترك منذ أن هزت الأسواق لأول مرة Covid-19 في مارس.

أعلن بنك الاحتياطي الهندي يوم الخميس عن تسهيلات سيولة خاصة إضافية بقيمة 10000 كرور روبية بمعدل سياسة إعادة الشراء - 5000 كرور روبية لكل من بنك الإسكان الوطني و NABARD. ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى تحسين تدفق الأموال إلى قطاع الإسكان والشركات المالية غير المصرفية ومؤسسات التمويل الأصغر. تهدف تدابير مثل إعادة هيكلة القروض إلى تحسين وضع السيولة للشركات والأفراد.

وأوضح أيضا في | السببان وراء عدم قيام بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بتخفيض أسعار الفائدة على عكس التوقعات

ما هو إطار إعادة هيكلة القرض الجديد للأصول المجهدة؟

نظرًا لأن وقف سداد القروض سينتهي في 31 أغسطس ، تتوقع البنوك وبنك الاحتياطي الهندي ارتفاعًا في القروض المعدومة. يمكن أن ترتفع الأصول المتعثرة إلى 14.7٪ من إجمالي القروض في أسوأ سيناريو بحلول مارس 2021. في حالة ارتياح كبير للقطاعات المضغوطة التي ضربها الوباء ، فتح بنك الاحتياطي الهندي (RBI) مجموعة شاملة ، واحدة نافذة إعادة الهيكلة الزمنية لأولئك الذين تخلفوا عن السداد لمدة لا تزيد عن 30 يومًا كما في 1 مارس 2020. لإعادة هيكلة قروض الشركات والقروض الكبيرة ، تم تحديد المراقبة الصارمة والالتزام بالمعايير لمنع التخضير الدائم للقروض المعدومة. بالنسبة للمقترضين من الشركات ، يمكن للبنوك اللجوء إلى خطة حل حتى 31 ديسمبر 2020 وتنفيذها حتى 30 يونيو 2021. في تخفيف كبير للبنوك ، قال بنك الاحتياطي الهندي إن حسابات القروض يجب أن تظل قياسية حتى تاريخ الاحتجاج.

ستتطلب إعادة هيكلة التعرضات الكبيرة تقييم ائتماني مستقل من قبل وكالات التصنيف والتحقق من صحة العملية من قبل لجنة من الخبراء يرأسها كاماث كاماث. للتخفيف من تأثير خسائر القروض المتوقعة ، تحتاج البنوك إلى تخصيص 10٪ من المخصصات مقابل هذه الحسابات قيد التسوية. في حالة وجود العديد من المقرضين لمقترض واحد ، تحتاج البنوك إلى توقيع اتفاقية بين الدائنين (ICA). من المتوقع أن تحافظ خطة إعادة صياغة القرض على مستوى القرض المعدوم تحت الفحص.

ماذا عن حل القروض الشخصية؟

بالنسبة لهؤلاء ، وضع بنك الاحتياطي الهندي إطار عمل منفصل. فقط حسابات القروض الشخصية التي تم تصنيفها على أنها قياسية ، ولكنها لم تتخلف عن السداد لأكثر من 30 يومًا كما في 1 مارس 2020 ، هي المؤهلة للحل. ومع ذلك ، فإن التسهيلات الائتمانية التي يقدمها المقرضون لموظفيهم / موظفيهم ليست مؤهلة. يمكن التذرع بخطة حل القروض الشخصية حتى 31 ديسمبر 2020 وسيتم تنفيذها في غضون 90 يومًا بعد ذلك. على عكس حالة إعادة هيكلة التعرضات الكبيرة للشركات ، لن يكون هناك أي شرط للتحقق من صحة طرف ثالث من قبل لجنة الخبراء ، أو من قبل وكالات التصنيف الائتماني ، أو الحاجة إلى ICA في حالة القروض الشخصية. لا يمكن تمديد مدة القروض بموجب التسوية لأكثر من عامين. قد تتضمن خطط التسوية إعادة جدولة المدفوعات ، أو تحويل أي فائدة مستحقة ، أو المستحقة ، إلى تسهيل ائتماني آخر.

اقرأ أيضا | ما هو الرابط بين معدل التضخم وسعر الفائدة؟

شارك الموضوع مع أصدقائك: