تنشأ مخاوف 'لحظة ليمان' من إغراق أسهم Archegos: كيف ستتأثر البنوك؟

لجأت Archegos Capital Management ، وهي استثمار خاص مقره في نيويورك ، إلى بيع ضخم لأسهم بقيمة 20 مليار دولار يوم الجمعة تسبب في حدوث انخفاضات كبيرة في أسعار أسهم الشركات المرتبطة بشركة الاستثمار ، مما وضع الأسواق في حالة توتر حول نطاق التداعيات المحتملة.

تم تصوير 888 7th Ave ، وهو مبنى يقال إنه يضم Archegos Capital وسط جائحة مرض فيروس كورونا (COVID-19) في حي مانهاتن في مدينة نيويورك ، نيويورك ، الولايات المتحدة ، 29 مارس ، 2021 (رويترز الصورة: كارلو أليجري)

أدى بيع حوالي 20 مليار دولار من أصول Archegos ، التي تضم الأسهم الصينية والأمريكية ، إلى إثارة القلق في الأسواق المالية العالمية ، مما أثار مخاوف من أن الحدث قد يكون لحظة محتملة في Lehman من شأنها أن تجبر العديد من المقرضين - بشكل رئيسي Credit Suisse و Nomura - على تكبد خسائر فادحة وتدرك أن الرافعة المالية الممنوحة للصندوق قد خلقت مخاطر مفرطة. كان طلب الهامش الضخم على Archegos هو المحرك الرئيسي وراء عمليات البيع المكثفة يوم الجمعة الماضية والضربات اللاحقة للعديد من ميزانيات البنوك العالمية.

النشرة الإخبارية| انقر للحصول على أفضل الشرح لهذا اليوم في بريدك الوارد

ما هو كل شيء عن عمليات البيع؟

لجأت Archegos Capital Management ، وهي شركة استثمارية خاصة مقرها نيويورك ، إلى بيع ضخم لأسهم بقيمة 20 مليار دولار يوم الجمعة تسبب في انخفاضات كبيرة في أسعار أسهم الشركات المرتبطة بشركة الاستثمار ، مما وضع الأسواق على حافة الهاوية بشأن النطاق. من التداعيات المحتملة. قال نومورا يوم الاثنين إنه يواجه خسارة محتملة بقيمة ملياري دولار بسبب معاملات مع عميل أمريكي بينما قال بنك كريدي سويس إن التخلف عن سداد طلبات الهامش من قبل صندوق مقره الولايات المتحدة قد يكون مهمًا للغاية وماديًا لنتائج الربع الأول.

وتضرر الصندوق ، الذي تعرض لانكشافات كبيرة على شركة Viacom CBS والعديد من أسهم التكنولوجيا الصينية ، بشدة بعد أن بدأت أسهم مجموعة وسائل الإعلام الأمريكية في التراجع يومي الثلاثاء والأربعاء الماضيين. أدى الانخفاض في أسعار الأسهم إلى استدعاء الهامش من أحد الوسطاء الرئيسيين لشركة Archegos ، مما أدى إلى مطالب مماثلة على السيولة من البنوك الأخرى. تراجعت الأسهم في شركتي Viacom CBS و Discovery بحوالي 27٪ لكل يوم الجمعة ، بينما تراجعت الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة في Baidu و Tencent Music ومقرها الصين خلال الأسبوع ، حيث انخفضت بما يصل إلى 33.5٪ و 48.5٪ ، على التوالي ، من مستويات إغلاق يوم الثلاثاء. .

قالت صناديق التحوط في هونج كونج وطوكيو يوم الاثنين إن التجار يستعدون لمزيد من عمليات البيع الجماعي في الأسهم المرتبطة بـ Archegos والصناديق الأخرى التي قد تضطر أيضًا إلى فك المراكز ذات الرافعة المالية الكبيرة ، مثل Teng Yue Partners ، عند فتح التداول في الولايات المتحدة يوم الاثنين.

ما هي الأضرار التي لحقت البنوك؟

تشير التقديرات إلى أن بنك كريدي سويس خسر ما بين 3 مليارات و 4 مليارات دولار . تعرض دويتشه بنك أيضًا لعمليات بيع Archegos ، ولكن من المتوقع أن تكون خسائره جزءًا بسيطًا من الخسائر التي تكبدها الوسطاء الآخرون. وأغلقت أسهم نومورا على انخفاض بنسبة 16.3٪ في حين تراجعت أسهم بنك كريدي سويس 13.4٪ في الساعة 0855 بتوقيت جرينتش. كما تراجعت أسهم البنوك الأخرى ، حيث انخفض سهم دويتشه بنك بنسبة 5٪ بينما انخفض سهم UBS بنسبة 3.8٪.

قال الوسطاء الرئيسيون الآخرون الذين قدموا نفوذًا لشركة Archegos إن المشاكل في Nomura و Credit Suisse تتعلق بكونها أبطأ في تفريغ كتل الأسهم في السوق مقارنة بنظرائهم ، ولا سيما Goldman Sachs و Morgan Stanley.

ماذا تقول البنوك عن الموضوع؟

قال Credit Suisse في بيان يوم الاثنين: إن صندوق تحوط كبير مقره الولايات المتحدة تخلف عن سداد طلبات الهامش التي أجراها الأسبوع الماضي من قبل Credit Suisse وبعض البنوك الأخرى. بعد فشل الصندوق في تلبية التزامات الهامش هذه ، يقوم Credit Suisse وعدد من البنوك الأخرى بالتخلي عن هذه المراكز. وقالت إنه بينما من السابق لأوانه في هذا الوقت تحديد الحجم الدقيق للخسارة الناتجة عن هذا الخروج ، فقد تكون مهمة للغاية ومادية لنتائج الربع الأول لدينا.

وقالت نومورا في بيان إنها تقيم حجم الخسائر المحتملة ، مشيرة إلى أن مطالبتها المقدرة ضد العميل تبلغ نحو ملياري دولار. وقال البنك إن الرقم استند إلى أسعار السوق في ختام التعاملات الأمريكية يوم الجمعة ويمكن أن يرتفع إذا استمرت أسعار الأصول في الانخفاض. قال مصرفيون إن المستوى المرتفع للغاية للرافعة المالية التي امتدها نومورا إلى Archegos كان محيرًا.

من أسس Archegos؟

أسس Archegos بيل هوانج ، الذي أسس وأدار Tiger Asia من 2001 إلى 2012 ، عندما أعاد تسميتها Archegos Capital وجعلها مكتبًا عائليًا. كان Tiger Asia صندوقًا مقره هونج كونج يسعى إلى الربح من الرهانات على الأوراق المالية في آسيا. قبل بدء Tiger Asia ، كان Hwang محلل أسهم في Tiger Management وفقًا لموقع Archegos`. كان Tiger Management ، الذي يديره جوليان روبرتسون ، أحد صناديق التحوط الناجحة للغاية ، حيث أعاد أموال المستثمرين وأغلق المتجر في عام 2000.

قام Hwang في عام 2012 بتسوية رسوم التداول من الداخل من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ووافق هو وشركاته في ذلك الوقت على دفع 44 مليون دولار للتسوية ، وفقًا لبيان.

ما هو نداء الهامش؟

عادةً ما يحدث نداء الهامش عندما تنخفض قيمة حساب الهامش للمستثمر إلى أقل من المبلغ المطلوب للوسيط أثناء تصحيح السوق أو البيع. نظرًا لأن حساب الهامش يحتوي على أوراق مالية تم شراؤها بأموال مقترضة ، يحدث نداء الهامش عندما يطلب المقرضون من المستثمر إيداع أموال أو أوراق مالية إضافية في الحساب بحيث يتم رفعها إلى الحد الأدنى للقيمة. عادة ما يكون نداء الهامش مؤشرًا على انخفاض قيمة الأوراق المالية المودعة في حساب الهامش. عند حدوث نداء الهامش ، يجب على المستثمر أن يختار إما إيداع المزيد من الأموال في الحساب أو بيع بعض الأصول الموجودة في حسابه. إذا فشل المستثمر في دفع مبلغ الهامش ، فسوف يلجأ المُقرض إلى بيع الأصول الموجودة في حساب المستثمر.

شارك الموضوع مع أصدقائك: