شرح: كيف تقرأ الانخفاض الحالي في أسعار السندات ؛ إلى أين تتجه العائدات؟

في نهاية جلسات التداول يوم 16 يوليو ، تم تداول عوائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات عند أدنى مستوى لها في 30 شهرًا. السؤال هو: هل يجب أن يكون المستهلك العادي متحمسًا لهذه الأخبار. الجواب نعم. إليكم السبب

G-sec هي طريقة الحكومة للاقتراض من الجمهور.

انخفضت عائدات G-secs لمدة 10 سنوات (أو السندات الحكومية لمدة 10 سنوات) بشكل حاد ومستمر تقريبًا في الآونة الأخيرة. في نهاية جلسات التداول في 16 يوليو ، تم تداول هذه العوائد عند أدنى مستوى في 30 شهرًا.

فلماذا الانخفاض في عوائد السندات الحكومية مهم؟

الطريقة التي يعمل بها سوق السندات ، والعائد ، أو معدل الفائدة المكتسبة ، على السندات الحكومية - خاصة السندات ذات العشر سنوات - هي مؤشر جيد على معدل الفائدة السائد في الاقتصاد.

إذا كانت العوائد على السندات الحكومية (وتسمى أيضًا الأوراق المالية الحكومية أو G-secs) تنخفض ، فهذا يعكس حركة هبوطية في أسعار الفائدة المطبقة على الاقتصاد الأوسع أيضًا. بالنسبة للمستهلك العادي إذن ، من المرجح أن يكون معدل الفائدة الذي ستدفعه مقابل شراء سيارة جديدة في ديوالي ، أقل من العام الماضي أو في الواقع الحالي.

وما هي بالضبط G-secs؟

بعبارات أبسط ، فإن G-sec هي سند استثمار تمنحه الحكومة لأي شخص يقرضها المال. مثل كل كيان في الاقتصاد ، تحتاج الحكومة أيضًا إلى الاقتراض للقيام بوظائفها. G-sec هي أداة الحكومة للاقتراض من الجمهور.

ما الذي يجعل G-secs جذابة؟

في أي استثمار ، بصرف النظر عن المكافأة (أي معدل العائد أو معدل الفائدة) ، فإن العامل الرئيسي الآخر هو مستوى المخاطرة. تعتبر G-secs جذابة لأنها تعتبر من بين أكثر الاستثمارات أمانًا - لا يُتوقع أن تتخلف الحكومة عن السداد أو تفلس. ومع ذلك ، كما هو الحال دائمًا ، فإن سعر الاستثمار الآمن هو عوائد متواضعة.

كيف يتم حساب الغلة؟

كل G-sec لها قيمة اسمية ودفع قسيمة. هناك أيضًا سعر السند ، والذي قد يكون أو لا يساوي القيمة الاسمية للسند. ثم هناك العائد ، وهو معدل الفائدة الفعلي الذي يكسبه المرء عندما يشتري السندات.

لنفترض الآن أن القيمة الاسمية لـ G-sec لمدة 10 سنوات هي 100 روبية ، ودفع القسيمة هو 5 روبية. وسيعطي مشترو هذا السند الحكومة 100 روبية (القيمة الاسمية) ؛ في المقابل ، ستدفع لهم الحكومة 5 روبية كل عام على مدى السنوات العشر القادمة ، وستدفع لهم 100 روبية في نهاية المدة. في هذه الحالة ، يبلغ عائد السند أو معدل الفائدة الفعلي 5٪. العائد هو مكافأة المستثمر للتخلي عن 100 روبية اليوم ، ولكن للبقاء بدونها لمدة 10 سنوات.

لكن لنفترض أنه كان هناك سند واحد واثنان من المشترين (الأشخاص على استعداد لإقراض الحكومة). قد ينتقل سعر البيع الفعلي للسند في مثل هذا السيناريو من 100 روبية إلى 105 روبية أو 110 روبية بسبب حرب العطاءات بين المشترين. الأهم من ذلك ، حتى إذا اشترى المرء نفس السند بسعر 110 روبية ، فلن يتغير دفع الكوبون البالغ 5 روبية. وبالتالي ، مع زيادة سعر السند من 100 روبية إلى 110 روبية ، ينخفض ​​العائد إلى 4.5 ٪.

ولكن ما هي العلاقة بين عوائد G-sec ومعدل الفائدة في الاقتصاد؟

تشير الطريقة التي تعمل بها عوائد السندات إلى أنها متزامنة بشكل وثيق مع معدل الفائدة السائد في الاقتصاد. بالإشارة إلى المثال أعلاه ، فقط إذا كان معدل الفائدة في الاقتصاد الأوسع هو 5٪ ، فسيكون سعر بيع السند هو نفسه القيمة الاسمية للسند. إذا كان هناك أي تناقض ، فسوف يضمن السوق إزالته.

على سبيل المثال ، إذا كان معدل الفائدة السائد 4٪ وأعلنت الحكومة عن سند بعائد 5٪ (أي القيمة الاسمية 100 روبية وكوبون 5 روبية) ، فإن الكثير من الناس سوف يندفعون لشراء مثل هذا السندات لكسب معدل فائدة أعلى. سيبدأ هذا الطلب المتزايد في رفع أسعار السندات ، حتى مع انخفاض العائدات. سيستمر هذا حتى الوقت الذي يصل فيه سعر السند إلى 125 روبية - في تلك المرحلة ، ستكون دفعة قسيمة Rs-5 معادلة لعائد 4 ٪ ، كما هو الحال في بقية الاقتصاد.

تعمل عملية جعل العائدات تتماشى مع سعر الفائدة السائد في الاقتصاد بطريقة عكسية عندما تكون أسعار الفائدة أعلى من العائدات الموعودة في البداية.

إذن ، هل من المحتمل أن تنخفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب؟

انخفضت عائدات G-secs ، وهي الآن عند أدنى مستوى لها منذ تمرين إلغاء التداول في نوفمبر 2016. كان الانخفاض أسرع منذ الإعلان في الميزانية عن أن الحكومة ستحد من الاقتراض. أدى انخفاض المعروض من السندات ، دون تغيير في الطلب ، إلى ارتفاع الأسعار بشكل فعال ، وفي غضون ذلك ، أدى إلى انخفاض العوائد.

علاوة على ذلك ، يشعر بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بالقلق بشأن انخفاض التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي ، ومن المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر في مراجعاته القادمة. وبالتالي ، فإن انخفاض عائدات السندات يشير إلى حيث من المحتمل أن تكون أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.

شارك الموضوع مع أصدقائك: