شرح: لماذا ترتفع احتياطيات النقد الأجنبي عندما يتضرر الاقتصاد الهندي؟

في وقت يتعرض فيه الاقتصاد لضغوط ويتوقع أن ينكمش النمو في 2020-2021 ، جاءت احتياطيات النقد الأجنبي المتزايدة بمثابة استراحة للاقتصاد حيث يمكنها تغطية فاتورة واردات الهند لأكثر من عام واحد.

في غضون عشرة أشهر ، أضافت الهند 25 في المائة من الاحتياطيات التي كانت لديها حتى 20 سبتمبر 2019 (Getty Images / File)

قفزت احتياطيات النقد الأجنبي في الهند المتضررة من فيروس كورونا بمقدار قياسي 11.9 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 31 يوليو لتصل مستوى مرتفع جديد قدره 534.5 مليار دولار مما يجعلها خامس أكبر دولة مالكة للاحتياطيات في العالم. خلال فترة العشرة أشهر بين 27 سبتمبر 2019 و 31 يوليو 2020 ، تضخم احتياطي النقد الأجنبي بمقدار 100 مليار دولار.

في وقت يتعرض فيه الاقتصاد لضغوط ويتوقع أن ينكمش النمو في 2020-2021 ، جاءت احتياطيات النقد الأجنبي المتزايدة بمثابة استراحة لأنها يمكن أن تغطي فاتورة استيراد الهند لأكثر من عام واحد.

احتياطيات الهند من العملات الأجنبية: كيف كان الارتفاع؟

بدأ اتجاه ارتفاع احتياطيات النقد الأجنبي بعد أن أعلنت وزيرة المالية نيرمالا سيترامان عن خفض حاد في معدلات ضرائب الشركات في 20 سبتمبر 2019. وبينما أصبحت معنويات المستثمرين ضعيفة بعد إعلان الميزانية في يوليو لفرض رسوم إضافية أعلى ، فإن قرار الحكومة عكس ميزانيتها لعب القرار المتعلق بتأثير الرسوم الإضافية المرتفعة على FPIs جنبًا إلى جنب مع خفض معدل ضريبة الشركات في سبتمبر دورًا مهمًا في تغيير مزاج المستثمرين وجذبهم للاستثمار في الاقتصاد والأسواق الهندية.

بين 20 سبتمبر 2019 و 31 يوليو 2020 ، نمت الاحتياطيات بمقدار 106 مليار دولار ، ومنذ بداية أبريل ، نمت بمقدار 60 مليار دولار. لذلك ، في غضون عشرة أشهر ، أضافت الهند 25 في المائة من الاحتياطيات التي كانت لديها حتى 20 سبتمبر 2019. تحتل الهند الآن المرتبة الخامسة في الترتيب العالمي بعد الصين (3298 مليار دولار) ، واليابان (1383 مليار دولار) ، وسويسرا (896 مليار دولار) وروسيا (591 مليار دولار).

ما الذي أدى إلى هذا الارتفاع في احتياطيات النقد الأجنبي؟

كان الارتفاع على عدة مراحل وقادته عوامل مختلفة على مدى الأشهر العشرة الماضية. يقول الخبراء إن ارتفاع تدفقات النقد الأجنبي الوافدة من خلال استثمار المحفظة الأجنبية (FPI) والاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) وقد تم دعمه أيضًا من خلال انخفاض فاتورة الواردات خلال الأشهر 4-5 الماضية بسبب الانخفاض في أسعار النفط الخام وتأثير التجارة بعد ذلك. جائحة كوفيد -19.

احتياطيات العملات الأجنبية حتى الآن في السنة المالية 21

اقرأ أيضا | أهمية ارتفاع احتياطيات النقد الأجنبي في الهند وسط أزمة كوفيد الاقتصادية

تتضمن بعض العوامل الرئيسية ما يلي:

تدفقات FPI الداخلة: في حين أنها بدأت بارتفاع حاد في تدفقات FPI بعد قرار الحكومة في سبتمبر بخفض معدل الضريبة على الشركات. بين أبريل وديسمبر 2019 ، ضخت FPI صافي 15.1 مليار دولار ، وفقًا لبنك الاحتياطي الهندي.

انخفاض أسعار النفط الخام: تراجعت فاتورة واردات النفط في الهند حيث لم يتسبب الانتشار العالمي لفيروس كورونا منذ فبراير 2020 في زعزعة أسواق الأسهم فحسب ، بل أدى أيضًا إلى انهيار أسعار خام برنت. بينما يمثل النفط الخام ما يقرب من 20 في المائة من إجمالي فاتورة الواردات الهندية ، انخفضت أسعار خام برنت إلى مستويات 20 دولارًا للبرميل بحلول نهاية مارس ، وانخفضت أكثر وتداولت بين 9 دولارات و 20 دولارًا في أبريل. في يناير 2020 ، تم تداول خام برنت بين 60 و 70 دولارًا للبرميل.

وفورات الاستيراد: أثر الإغلاق عبر البلدان استجابةً لوباء Covid-19 على التجارة العالمية وأدى إلى انخفاض حاد في نفقات الواردات - الإلكترونيات والذهب وأيضًا أسعار النفط الخام من بين أمور أخرى.

تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الوافدة: بين سبتمبر 2019 ومارس 2020 ، بلغت الاستثمارات الأجنبية المباشرة 23.88 مليار دولار وفي أبريل ومايو 5.9 مليار دولار. يقول خبراء السوق أن الكثير من الاستثمار الأجنبي المباشر قد جاء أيضًا في يونيو ويوليو أيضًا ، لا سيما روبية 1 كرور روبية بالإضافة إلى الاستثمار من قبل عمالقة التكنولوجيا العالميين في منصات Jio. وبالتالي كان تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر مساهماً هاماً في ارتفاع احتياطيات النقد الأجنبي.

تراجع واردات الذهب: شهد الذهب الذي كان مكونًا كبيرًا للواردات للهند انخفاضًا حادًا في الربع المنتهي في يونيو 2020 بعد ارتفاع الأسعار والإغلاق الناجم عن جائحة Covid-19. وفقًا لمجلس الذهب العالمي (WGC) ، تراجعت واردات الذهب بنسبة 95 في المائة إلى 11.6 طنًا في الربع مقارنة بـ 247.4 طنًا في نفس الفترة من العام الماضي بسبب المشكلات اللوجستية وضعف الطلب. قال WGC إن قيمة تداول الذهب خلال ربع يونيو انخفض إلى 26600 كرور روبية ، بانخفاض 57 في المائة مقارنة بـ 62420 كرور روبية قبل عام.

أوضح صريحالآنبرقية. انقر هنا للانضمام إلى قناتنا (ieexplained) وابق على اطلاع بآخر المستجدات

ماذا يعني ارتفاع احتياطيات النقد الأجنبي؟

توفر احتياطيات النقد الأجنبي المتزايدة الكثير من الراحة للحكومة والبنك الاحتياطي الهندي في إدارة القضايا المالية الخارجية والداخلية للهند في وقت من المقرر أن ينكمش فيه النمو الاقتصادي بنسبة 5.8 في المائة في 2020-2021. إنها وسادة كبيرة في حالة حدوث أي أزمة على الجبهة الاقتصادية وتكفي لتغطية فاتورة الاستيراد للبلد لمدة عام. ساعدت الاحتياطيات المتزايدة أيضًا الروبية على التعزيز مقابل الدولار. تبلغ نسبة احتياطيات النقد الأجنبي إلى الناتج المحلي الإجمالي حوالي 15 في المائة. ستوفر الاحتياطيات مستوى من الثقة للأسواق بأن أي بلد يمكنه الوفاء بالتزاماته الخارجية ، وإظهار دعم العملة المحلية من خلال الأصول الخارجية ، ومساعدة الحكومة في تلبية احتياجات النقد الأجنبي والتزامات الدين الخارجي والحفاظ على احتياطي للكوارث الوطنية أو حالات الطوارئ . يجب أن توفر احتياطيات النقد الأجنبي الكافية مجالًا لبنك الاحتياطي الهندي لخفض أسعار الفائدة ودعم الانتعاش. نحن نقدر أن بنك الاحتياطي الهندي يمكنه بيع 50 مليار دولار للدفاع عن الروبية في حالة وقوع هجوم المضاربة. من الجدير بالملاحظة أن إجراء بنك الاحتياطي الهندي لدعم النمو يجب أن يجتذب تدفقات الأسهم في الاستثمار الأجنبي المباشر ، حسب تقرير لبنك أوف أمريكا.

ماذا يفعل بنك الاحتياطي الهندي باحتياطيات الفوركس؟

يعمل البنك الاحتياطي بصفته أمين حفظ ومدير احتياطيات النقد الأجنبي ، ويعمل ضمن إطار السياسة العامة المتفق عليه مع الحكومة. يخصص بنك الاحتياطي الهندي الدولارات لأغراض محددة. على سبيل المثال ، في إطار نظام التحويلات المحررة ، يُسمح للأفراد بتحويل ما يصل إلى 250 ألف دولار كل عام. يستخدم RBI صندوق النقد الأجنبي الخاص به من أجل الحركة المنظمة للروبية. تبيع الدولار عندما تضعف الروبية وتشتري الدولار عندما تقوى الروبية. في الآونة الأخيرة ، كان بنك الاحتياطي الهندي يشتري الدولارات من السوق لدعم احتياطيات النقد الأجنبي. عندما يقوم بنك الاحتياطي الهندي بمسح الدولار ، فإنه يطلق مبلغًا متساويًا بالروبية. يتم تعقيم هذه السيولة الزائدة من خلال إصدار السندات والأوراق المالية وعمليات الجيش اللبناني لمنع ارتفاع التضخم.

هل احتياطيات النقد الأجنبي تعطي عوائد للهند؟

فقط احتياطيات الذهب أعطت عوائد كبيرة للهند. في حين أن بنك الاحتياطي الهندي لم يكشف عن العوائد الفعلية من احتياطيات النقد الأجنبي ، يقدر الخبراء أن الهند من المرجح أن تحصل على عوائد ضئيلة فقط لأن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو تبلغ حوالي 1 في المائة. على العكس من ذلك ، قد تواجه الهند تكلفة الاحتفاظ بالاحتياطيات في الخارج. من إجمالي الأصول بالعملات الأجنبية ، تم استثمار ما يصل إلى 59.7 في المائة في الأوراق المالية في الخارج ، وتم إيداع 33.37 في المائة في البنوك المركزية الأخرى في البلدان الأخرى وبنك التسويات الدولية ، واشتمل الرصيد 7.06 في المائة على ودائع لدى البنوك التجارية في الخارج اعتبارًا من مارس 2020. علاوة على ذلك ، في نهاية مارس 2020 ، كان بنك الاحتياطي الهندي يحتفظ بـ 653.01 طنًا من الذهب ، مع 360.71 طنًا في الخارج في مكان آمن لدى بنك إنجلترا وبنك التسويات الدولية ، بينما يحتفظ بالذهب المتبقي محليًا. مع ارتفاع أسعار الذهب بنحو 40 في المائة إلى أكثر من 55000 روبية لكل 10 جرامات هذا العام ، ارتفعت قيمة حيازات الذهب.

وأوضح أيضا في | تحطم طائرة طيران الهند إكسبريس بولاية كيرالا: لماذا يمثل المدرج المنضدي تحديًا

شارك الموضوع مع أصدقائك: