طرق ووسائل التقدم: ما هو ، وإلى أي مدى سيساعد استرخاء الحد؟
تهدف نافذة الطرق والوسائل المقدمة (WMA) فقط إلى التغلب على حالات عدم التطابق المؤقتة في التدفق النقدي للإيصالات والمدفوعات.
قال بنك الاحتياطي الهندي أيضًا إن البنك قد يسمح بدفع مبلغ يزيد عن 50000 روبية للمودعين لتغطية النفقات غير المتوقعة - العلاج الطبي أو التعليم العالي للمودعين أو الزواج أو الاحتفالات الأخرى. بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ، يوم الجمعة ، أعلن زيادة بنسبة 60 ٪ في حد الطرق والوسائل المقدمة (WMA) لحكومات الولايات فوق المستوى كما في 31 مارس ، بهدف تمكينها من الاضطلاع بجهود احتواء COVID-19 والتخفيف من حدته وتخطيط قروض السوق بشكل أفضل.
ما هو بالضبط طرق ووسائل التقدم (WMA)؟
ببساطة ، إنه مرفق لكل من المركز والولايات للاقتراض من بنك الاحتياطي الهندي. تهدف هذه القروض فقط إلى مساعدتهم على التغلب على التفاوتات المؤقتة في التدفقات النقدية لإيصالاتهم ونفقاتهم. وبهذا المعنى ، فهي ليست مصدرًا للتمويل في حد ذاتها. يصرح القسم 17 (5) من قانون RBI لعام 1934 للبنك المركزي بإقراض المركز وحكومات الولايات بشرط أن يتم سدادها في موعد لا يتجاوز ثلاثة أشهر من تاريخ تقديم السلفة.
كم يتقاضى بنك الاحتياطي الهندي (RBI) على هذه السلف؟
معدل الفائدة على WMA هو سعر إعادة الشراء لبنك الاحتياطي الهندي ، وهو في الأساس السعر الذي يقرض به الأموال قصيرة الأجل للبنوك. هذا المعدل هو حاليا 4.4٪. ومع ذلك ، يُسمح للحكومات بسحب مبالغ تزيد عن حدود WMA الخاصة بها. الفائدة على هذا السحب على المكشوف تزيد بنقطتين مئويتين عن معدل إعادة الشراء ، والذي يصل الآن إلى 6.4٪. علاوة على ذلك ، لا يمكن لأي دولة إجراء سحب على المكشوف مع بنك الاحتياطي الهندي لأكثر من فترة معينة.
ما هي حدود WMA الحالية وشروط السحب على المكشوف؟
بالنسبة للمركز ، تم تحديد حد WMA خلال النصف الأول من 2020-21 (أبريل-سبتمبر) عند 120.000 كرور روبية. هذا أعلى بنسبة 60٪ من حد 75000 كرور روبية لنفس الفترة من 2019-20. كان الحد الأقصى للنصف الثاني من آخر السنة المالية (أكتوبر-مارس) هو 35000 كرور روبية. بالنسبة للولايات ، كان الحد الإجمالي لـ WMA 32225 كرور روبية حتى 31 مارس 2020. في 1 أبريل ، أعلن بنك الاحتياطي الهندي عن زيادة بنسبة 30٪ في هذا الحد ، والذي تم تحسينه الآن إلى 60٪ ، ليصل إلى 51.560 كرور روبية. سيكون الحد الأعلى ساري المفعول حتى 30 سبتمبر. كما قام البنك المركزي ، في 7 أبريل ، بتمديد الفترة التي يمكن أن تكون فيها الدولة في حالة سحب على المكشوف من 14 إلى 21 يوم عمل متتالي ، ومن 36 إلى 50 يوم عمل خلال ربع السنة.
اضغط للتكبير لماذا كل هذه الاسترخاء؟
السبب بسيط. المالية الحكومية في حالة من الفوضى اليوم. أدى الإغلاق إلى نضوب الإيرادات ، وهي الدول التي تشعر بالفعل بالحرارة. مع توقف النشاط الاقتصادي تقريبًا ، يكاد يكون هناك أي أموال تأتي من ضريبة السلع والخدمات أو المنتجات البترولية أو المشروبات الكحولية أو المركبات ذات المحركات أو رسوم الدمغة أو رسوم التسجيل. في الوقت نفسه ، تتكبد الولايات أيضًا الجزء الأكبر من النفقات على أرض الواقع لمكافحة فيروس كورونا الجديد. لا يقتصر ذلك على شراء مجموعات الاختبار ومعدات الحماية الشخصية وأجهزة التهوية أو نشر أفراد الرعاية الصحية والشرطة ، بل يشمل أيضًا توفير الغذاء والمأوى وتدابير الإغاثة الأخرى لأولئك الأكثر تضرراً من الإغلاق.
في سيناريو تكون فيه نفقاتها حقيقية ومتصاعدة ولا يمكن تأجيلها ، حتى مع انهيار الإيرادات وعدم اليقين ، تواجه الدول أزمة نقدية غير مسبوقة. لجأ معظمهم إلى خفض نفقات الإدارات الأخرى من أجل تلبية متطلبات COVID-19 ، حتى أن البعض يؤجل أو يخفض رواتب الموظفين. لكن كل هذه الإجراءات لم تعالج المشكلة الأساسية المتمثلة في عدم تطابق السيولة مع التدفقات النقدية.
ألا يستطيعون الاقتراض من السوق؟
كان الوضع المالي للدول غير مستقر حتى قبل الإغلاق. ارتفع العجز المالي الإجمالي في 22 ولاية ، وفقًا لأحدث البيانات المتاحة ، من 2.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي للدولة (GSDP) في 2018-2019 إلى 2.9٪ في 2019-2020 ، مع ارتفاع نسبة عجز الإيرادات المقابلة أيضًا من 0.1٪. إلى 0.7٪. علاوة على ذلك ، ارتفع إجمالي قروض السوق الحكومية من 10،49،323 كرور روبية (المركز: 571،000 كرور روبية ، الولايات: 478،323 كرور روبية) في 2018-19 إلى 13،44،521 كرور روبية (المركز: 710،000 كرور روبية ، الولايات: 634،521 كرور روبية) في 2019-20.
بالنظر إلى الضغط الحالي على الإيرادات وكذلك النفقات - ناهيك عن عدم اليقين بشأن عمق تفشي COVID-19 وانتشاره ومدته ، كما قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس - من المرجح أن تظهر هذه الأرقام مزيدًا من التدهور في 2020-2021.
أوضح صريحالآنبرقية. انقر هنا للانضمام إلى قناتنا (ieexplained) وابق على اطلاع بآخر المستجدات
ينعكس عدم الوضوح بشأن المقدار الذي ستحتاج إليه الدول (وحتى المركز) في النهاية للاقتراض في عوائد السندات. منذ 9 مارس ، ارتفع المتوسط المرجح للعوائد (الفائدة) في مزادات السندات الحكومية الحكومية لمدة 10 سنوات من 6.86٪ إلى 7.57٪. كما ارتفعت عائدات السندات الحكومية الهندية لمدة 10 سنوات من 6.07٪ إلى ما يقرب من 6.5٪ خلال هذه الفترة. هذا ، على الرغم من قيام بنك الاحتياطي الهندي بتخفيض سعر إعادة الشراء من 5.15٪ إلى 4.4٪ (انظر الرسم البياني).
عقد محافظ بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس مؤتمرا صحفيا يوم الجمعة وسط جائحة الفيروس التاجي. (الصورة السريعة: نيرمال هاريندران) إذن ، هل ستساعد الزيادة في حدود WMA؟
إن نافذة WMA ، كما أشرنا سابقًا ، تهدف فقط إلى التغلب على حالات عدم التطابق المؤقتة في التدفق النقدي للإيصالات والمدفوعات. نظرًا لاحتمال تجاوز إجمالي الاقتراضات الحكومية 20 ألف كرور روبية - تقدير متحفظ أقل من الواقع - فإن حد WMA البالغ 120.000 كرور روبية للمركز و 51.560 كرور روبية بالنسبة للولايات قد يثبت أنه غير كافٍ تمامًا.
في مرحلة ما ، قد يضطر المركز ، على الأقل ، إلى الاحتجاج بالقسم 5 (3) من قانون المسؤولية المالية وإدارة الميزانية لعام 2003. هذا البند المهيمن في القانون - والذي يمنع بخلاف ذلك بنك الاحتياطي الهندي من إقراض الحكومة ، باستثناء تلبية عدم التطابق المؤقت في التدفق النقدي - يسمح للبنك المركزي بالاكتتاب في الإصدارات الأساسية للأوراق المالية للحكومة المركزية تحت أسس محددة للغاية. وهي تغطي ، من بين أمور أخرى ، أعمال الحرب والكوارث الوطنية. بصرف النظر عن تسييل العجز - وهو ما يستلزمه هذا الحكم بشكل فعال - قد يضطر بنك الاحتياطي الهندي ، في اليوم التالي ، أيضًا إلى القيام بعمليات شراء ومبيعات متزايدة في السوق الثانوية للأوراق المالية الحكومية المركزية وحكومات الولايات.
لا تفوت هذه المقالات حول Coronavirus من شرح الجزء:
‣ كيف يهاجم الفيروس التاجي ، خطوة بخطوة
‣ قناع أم لا قناع؟ لماذا تم تغيير التوجيه
‣ بجانب غطاء الوجه ، هل يجب أن أرتدي القفازات عند الخروج؟
‣ كيف تختلف نماذج احتواء Agra و Bhilwara و Pathanamthitta Covid-19
‣ هل يمكن لفيروس كورونا أن يدمر دماغك؟
شارك الموضوع مع أصدقائك:
