موضّح: توجيه 'متعدد الوظائف' الخاص بشركة 'سيبي' - لماذا الصناديق المشتركة غير سعيدة؟ - كانون الثاني 2023

إذا كان المخطط متعدد رؤوس الأموال لمنزل الصندوق لديه الأصول المُدارة بقيمة 10000 كرور روبية ، فسيتعين عليه استثمار 2500 كرور روبية على الأقل لكل منها في فئات الأسهم الثلاث. مدير الصندوق حر في استثمار المبلغ المتبقي 2500 كرور روبية في أي فئة يريدها.

SEBI ، غطاء SEBI على الصناديق المشتركة ، استثمارات الصناديق المشتركة ، مخططات الغطاء المتعدد ، Express explaine ، d شرح الاقتصاد ، Indian Expressوفقًا لتعريف Sebi ، فإن أول 100 شركة من حيث القيمة السوقية الكاملة هي شركات كبيرة. الشركات التي تم تصنيفها في المرتبة 101-250 هي الشركات ذات رؤوس الأموال المتوسطة والشركة 251 وما بعدها تأتي ضمن الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة.

أحدث توجيه صادر عن مجلس الأوراق المالية والبورصات في الهند ( Sebi) فرض قيود على استثمارات سوق الأوراق المالية في المخططات متعددة رؤوس الأموال من الصناديق المشتركة يبدو أنه أزعج خطط الصناديق المشتركة حيث سيتعين عليهم تغيير ما يقرب من 40.000 كرور روبية من الأسهم في محافظهم.





تتساءل بيوت التمويل ، التي ستضطر إلى إجراء تعديل على المحفظة خلال الأشهر القليلة المقبلة وتحويل تخصيصها للأموال متعددة رؤوس الأموال من الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة إلى الشركات المتوسطة والصغيرة ، لماذا يتم استهدافها بينما تكون أجنبية مستثمرو المحافظ (FPIs) - اللاعبون الأكبر من بيوت التمويل المحلية - أحرار في الاستثمار في أي أسهم بلا حدود.

ما هو توجيه سيبي للصناديق المشتركة؟





في تعميم صدر يوم الجمعة ، حدد سيبي أن الحد الأدنى للاستثمار في الأسهم والأدوات المتعلقة بالأسهم للشركات الكبيرة والمتوسطة والصغيرة في المخططات متعددة رؤوس الأموال يجب أن يكون 25 في المائة من إجمالي الأصول الخاضعة لإدارة البرنامج. لذلك ، إذا كان المخطط متعدد رؤوس الأموال لمنزل التمويل يحتوي على الأصول المُدارة بقيمة 10000 كرور روبية ، فسيتعين عليه استثمار 2500 كرور روبية على الأقل لكل منها في فئات الأسهم الثلاث. مدير الصندوق حر في استثمار المبلغ المتبقي 2500 كرور روبية في أي فئة يريدها.

في وقت سابق ، لم يكن هناك مثل هذا الحد الأدنى من المبادئ التوجيهية للاستثمار (في فئة الأسهم) للصناديق متعددة رؤوس الأموال. في حين قالت إرشادات سيبي إن الصناديق متعددة رؤوس الأموال يجب أن تستثمر 65 في المائة على الأقل في الأسهم والأدوات المتعلقة بالأسهم ، كان مديرو الصناديق أحرارًا في تخصيص الأموال إلى رؤوس أموال كبيرة أو متوسطة أو صغيرة. في الواقع ، تُظهر البيانات أن قلة من المخططات لديها تخصيص شبه معدوم للشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة وأن 9 من أصل 35 نظامًا متعدد رؤوس الأموال استثمر أقل من 5 في المائة في الشركات الصغيرة.



لماذا الصناديق المشتركة غير سعيدة؟

كانت الصناديق المشتركة تحصل على عوائد جيدة من خلال الاستثمار في الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة ، والتي قادت ارتفاع سينسيكس في العامين الماضيين. من ناحية أخرى ، كان أداء أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة ضعيفًا إلى حد ما بالمقارنة مع الأسهم الكبيرة. يريد مديرو الصناديق أيضًا أن يفرض سيبي قيودًا مماثلة على المستثمرين الأجانب (FPIs). لن يستفيد المستثمرون من هذا التوجيه. قد تنخفض عائداتهم أيضًا أو قد تنطوي المخططات على مخاطر أعلى. لا تقدم الشركات الكبيرة والمتوسطة والصغيرة مستوى الراحة المطلوب لمديري الصناديق. هذه الخطوة ستفيد فقط الأسهم الصغيرة واللاعبين في السوق الذين استثمروا في مثل هذه الأسهم. هل لدينا ما يكفي من الأسهم الصغيرة التي يمكننا أن نؤتمن فيها على أموال المستثمرين؟ لماذا لا تعطى FPIs مثل هذه التوجيهات؟ FPIs أحرار في الاستثمار في أي أسهم. قال مسؤول كبير في بيت تمويل من القطاع الخاص إن المرء يتساءل أيضا عما إذا كان الهدف هو تهدئة السوق عندما يتدهور الاقتصاد.



بينما استثمرت مؤسسات الاستثمار الأجنبي 9.33 ألف كرور روبية في الأسهم الهندية ، بلغت استثمارات الأسهم المحلية في مؤسسات التمويل الأصغر 7.69 كرور روبية.

ما هي الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة والمتوسطة والصغيرة؟



وفقًا لتعريف Sebi ، فإن أول 100 شركة من حيث القيمة السوقية الكاملة هي شركات كبيرة. الشركات التي تم تصنيفها في المرتبة 101-250 هي الشركات ذات رؤوس الأموال المتوسطة والشركة 251 وما بعدها تأتي ضمن الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة. تم إجراء التصنيف لضمان التوحيد فيما يتعلق بعالم الاستثمار لخطط الأسهم. تركز الصناديق المشتركة على أكبر 100 شركة كبيرة حيث أن العديد منها ذو أداء جيد ويعطي عوائد جيدة للمستثمرين.

أوضح صريحالآنبرقية. انقر هنا للانضمام إلى قناتنا (ieexplained) وابق على اطلاع بآخر المستجدات



ماذا يعني ذلك؟

تُظهر البيانات التي تم الحصول عليها من صناعة التمويل متناهي الصغر أن المخططات متعددة رؤوس الأموال لديها إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة بحوالي 1.45 ألف كرور روبية وأن حوالي 1.05 كرور روبية (72٪) مستثمرة في الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة. بلغ الانكشاف في الأسهم المتوسطة والصغيرة حوالي 16.4 في المائة وحوالي 6.25 في المائة على التوالي. لذلك ، من أجل تلبية الحد الأدنى من 25 في المائة من الموقع إلى الشركات الصغيرة والمتوسطة ، سيتعين على شركات التمويل نقل استثمار إجمالي قدره 12600 كرور روبية إلى الأسهم ذات رؤوس الأموال المتوسطة ونقل استثمار إجمالي قدره 27000 كرور روبية إلى الشركات الصغيرة. لذا ، فإن الأموال التي تصل إلى 40000 كرور روبية ستنتقل إلى الشركات ذات رؤوس الأموال المتوسطة والصغيرة. على الرغم من أن Sebi قد منح صناعة MF وقتًا لمدة أربعة أشهر لمراجعة محافظهم الاستثمارية ، إلا أن المطلعين على الصناعة يقولون إن إعادة موازنة المحفظة ستبدأ في وقت مبكر من يوم الاثنين المقبل.



إلى ماذا سيؤدي هذا التعديل الوزاري؟

نظرًا لأن الكثير من عمليات إعادة التوازن ستؤدي إلى انتقال الأموال من الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة إلى الشركات ذات رؤوس الأموال المتوسطة والصغيرة ، فمن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى انخفاض أسعار أسهم بعض الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة وارتفاع أسعار أسهمها. الشركات المتوسطة والصغيرة. نظرًا لأن الأموال التي تصل إلى 27000 كرور روبية معدة لمطاردة الشركات الصغيرة ذات النوعية الجيدة ، يقول المشاركون في السوق أن ذلك قد يؤدي إلى ارتفاع كبير في أسعار أسهم بعض الشركات الصغيرة الجيدة. ستؤدي هذه الخطوة أيضًا إلى تمييز أوضح بين الصناديق ذات رؤوس الأموال الكبيرة والصناديق متعددة رؤوس الأموال حيث أن غالبية الصناديق ذات رؤوس الأموال المتعددة لديها استثماراتها حاليًا في الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة. تُظهر البيانات أنه في 27 من أصل 35 مخططًا متعدد رؤوس الأموال ، تمثل الأسهم الكبيرة أكثر من 60 في المائة من استثمار المخطط ، وفي حالة 18 مخططًا ، تمثل الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة أكثر من 70 في المائة من استثمارات النظام .

ماذا يجب أن يفعل المستثمرون؟

نظرًا لأنه يتعين على الصناديق المشتركة إكمال العملية بأكملها بحلول يناير 2021 ، فإن إعادة موازنة المحفظة ستشهد شراء الصناديق الصغيرة لأسهم الشركات الصغيرة التي لا تقل قيمتها عن 27000 كرور روبية على هذا الحساب والأسهم المتوسطة بقيمة 12600 كرور روبية. وسيشهد هذا ارتفاعًا في أسعار أسهم الشركات ذات رؤوس الأموال المتوسطة والصغيرة. نظرًا لأنه من الصعب معرفة الأسهم التي سيستثمرون فيها ، يمكن للمستثمرين اتباع الوضع السلبي لانتقاء الأسهم. يمكنهم الاستثمار في مخططات الصناديق المشتركة ذات الأداء الجيد والمتوسطة والصغيرة. مع ارتفاع الأسهم المتوسطة والصغيرة على حساب الشراء الجديد من قبل الصناديق المشتركة ، فإن المخططات التي تحتفظ بهذه الشركات ستشهد ارتفاعًا في صافي قيمة الأصول في المستقبل. لذلك ، سيرى المستثمرون عائدًا أفضل في مخططات الاستثمار في هذه الشركات.

شارك الموضوع مع أصدقائك: