سينسكس ينخفض ​​بنسبة 2.25٪: كيف عزز ارتفاع عائدات السندات تدفق الأموال من الأسواق

انخفض مؤشر Sensex في BSE بأكثر من 1000 نقطة أو أكثر من 2 في المائة في ساعات التداول بعد الظهر يوم الاثنين.

بورصة بومباي في مومباي (ملف الصورة)

انخفض مؤشر Sensex في BSE بأكثر من 1000 نقطة أو أكثر من 2 في المائة في ساعات التداول بعد الظهر يوم الاثنين مع انخفاض إجمالي خلال جلسات التداول الخمس الماضية بأكثر من 2300 نقطة أو 4.5 في المائة. بينما انخفض مؤشر Sensex إلى ما دون مستوى 50،000 ، لم يقتصر الانخفاض على الأسواق الهندية. حتى المؤشرات الأولية في الأسواق الأوروبية الرئيسية فتحت على انخفاض بنسبة 0.8 في المائة إلى 1 في المائة يوم الاثنين ، حيث أثر ارتفاع عائدات السندات على معنويات الاستثمار في الأسهم في جميع أنحاء العالم.

لماذا تتراجع الأسواق؟

ضعفت الأسواق الأسبوع الماضي تماشيا مع ارتفاع عائدات السندات في كل من الأسواق المحلية والعالمية. في حين أن ارتفاع عائدات السندات على مستوى العالم قد أثار مخاوف المستثمرين وكان بمثابة حافز للانخفاض في أسواق الأسهم ، يشعر الكثيرون أن الانخفاض في الأسواق دفع العديد من المستثمرين (القلقين بشأن التقييمات الباهظة) لجني الأرباح ، مما أدى إلى مزيد من التراجع.

ارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات في الهند من أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة عند 5.76 في المائة إلى 6.19 في المائة تماشيًا مع ارتفاع عوائد الولايات المتحدة. وفي يوم الاثنين ، ارتفع بأكثر من 1 في المائة من إقفال الجمعة عند 6.132 في المائة إلى 6.196 في المائة خلال ساعات الظهيرة.

ما هي العلاقة بين عائد السندات وعوائد حقوق الملكية؟

تقليديا ، عندما ترتفع عوائد السندات ، يبدأ المستثمرون في إعادة تخصيص استثماراتهم بعيدًا عن الأسهم إلى السندات لأنها أكثر أمانًا. مع ارتفاع عوائد السندات ، ترتفع تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في الأسهم ، وبالتالي تصبح الأسهم أقل جاذبية.
عامل مهم آخر هو أنه عندما ترتفع عوائد السندات ، فإنها ترفع تكلفة رأس المال للشركات التي بدورها تضغط على تقييمات أسهمها.

هذا شيء يراه المستثمرون دائمًا عندما يقوم بنك الاحتياطي الهندي بتخفيض أو رفع سعر إعادة الشراء. عندما يخفض سعر إعادة الشراء ، فإنه يقلل من تكلفة الاقتراض للشركات مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم والعكس صحيح.

ما هو تأثيرها على تدفق الأموال FPI؟

تلعب عائدات السندات دورًا كبيرًا في تدفق أموال FPI. تقليديًا ، لقد لوحظ أنه عندما ترتفع عوائد السندات في الولايات المتحدة ، تتحرك مؤسسات الاستثمار الأجنبي خارج الأسهم الهندية. في الواقع ، لقد لوحظ أيضًا أنه عندما يرتفع عائد السندات في الهند ، يؤدي ذلك إلى تدفقات رأس المال الخارجة من الأسهم إلى الديون.

يؤدي ارتفاع العائد على سندات الخزانة في الولايات المتحدة إلى قيام المستثمرين بنقل تخصيص أصولهم من الأسهم أو الديون في الأسواق الناشئة الأكثر خطورة إلى الخزانة الأمريكية والتي تعد أكثر أدوات الاستثمار أمانًا. لذلك ، قد يؤدي الارتفاع المستمر في العائدات في الأسواق المتقدمة إلى مزيد من الضغط على أسواق الأسهم الهندية لأنها قد تشهد تدفقًا خارجيًا للأموال. حتى ارتفاع عائد السندات المحلية سيشهد انتقال التخصيص من حقوق الملكية إلى الديون.

هل سيحتاج بنك الاحتياطي الهندي (RBI) للتدخل؟

وأشار تقرير صادر عن الهيئة الفرعية للتنفيذ إلى أنه في حين أن الزيادة في هوامش السندات هي مظهر من مظاهر توتر اللاعبين في السوق ، إلا أنه قال إن البنك المركزي سيتعين عليه اللجوء إلى أدوات غير تقليدية للسيطرة على الارتفاع في عوائد سوق السندات. يعد هذا أمرًا مهمًا لأن أي حركة صعودية أخرى في عائدات G-sec حتى بمقدار 10 نقاط أساس من المستويات الحالية يمكن أن تؤدي إلى خسائر MTM للبنوك والتي يمكن أن تكون إشارة طفيفة لعام استثنائي حكيم في أسواق السندات للعام المالي 21 مع دعم بنك الاحتياطي الهندي للديون بجد إدارة الحكومة بأقل تكلفة ممكنة خلال 16 عامًا ، والتي لولا ذلك كان من الممكن أن تهدد الاستقرار المالي.

شارك الموضوع مع أصدقائك: