شرح: وسط جائحة Covid-19 ، هل يجب أن تستثمر في أسهم البنوك؟
ولم يتعاف القطاع المصرفي بعد من الضربة الوبائية. هل ما زالت هناك فرصة استثمارية؟ بينما لا تزال المخاوف بشأن خطط العمل الوطنية قائمة ، يعتقد مديرو الصناديق أن القطاع يبشر بالخير على المدى الطويل.
أكبر اثنين من ذوي الأداء الضعيف هما مؤشر البنك ومؤشر التمويل ، منخفضًا بنسبة 21٪ و 19٪ على التوالي عن مستوياتهما في 31 يناير. إلى جانب ذلك ، انخفضت مؤشرات المعادن والطاقة والاتصالات أيضًا بنسبة تتراوح بين 10٪ و 15٪. على مدى الأشهر الستة الماضية ، استعاد مؤشر Sensex و Nifty القياسي معظم الخسائر التي تعرضوا لها في فبراير ومارس. لكن قطاعًا رئيسيًا واحدًا - البنوك - يواصل التقدم بشكل كبير في أسواق الأسهم. في حين أنه أحد القطاعات الرئيسية التي لم تتعافى بعد إلى مستويات ما قبل كوفيد ، فهل توفر فرصة استثمارية ، أم أن هناك مشكلة أعمق يعاني منها القطاع؟
أداء برنامج الأمم المتحدة الإنمائي: أغلق مؤشر سينسيكس في بورصة بومباي يوم الأربعاء عند 40.707 ، وهو تقريبًا نفس المستوى الذي أغلق عند 40723 يوم 31 يناير. ومن بين المؤشرات القطاعية ، تجاوزت عدة قطاعات مستوياتها في يناير. بينما ارتفعت مؤشرات تكنولوجيا المعلومات والرعاية الصحية بنسبة 38٪ و 41٪ على التوالي ، ارتفع مؤشر Teck بنسبة 26٪. تقع العديد من المؤشرات القطاعية الأخرى مثل السيارات والسلع الاستهلاكية والسلع المعمرة ضمن 6٪ من مستوى إغلاق 31 يناير.
ما تعافى ، وما لم يتعاف أكبر اثنين من ذوي الأداء الضعيف هما مؤشر البنك ومؤشر التمويل ، منخفضًا بنسبة 21٪ و 19٪ على التوالي عن مستوياتهما في 31 يناير. إلى جانب ذلك ، انخفضت مؤشرات المعادن والطاقة والاتصالات أيضًا بنسبة تتراوح بين 10٪ و 15٪.
لماذا البنوك متخلفة في الأداء؟
باستثناء القطاعات التي تخدم السلع والخدمات الأساسية ، أصاب الوباء والإغلاق جميع قطاعات الاقتصاد الأخرى بنسب متفاوتة بين مارس ويونيو. في حين أدى التخفيف في الإغلاق إلى إحياء النشاط الاقتصادي والطلب الاستهلاكي عبر مختلف القطاعات بدءًا من يونيو إلى يوليو ، كان تأثير الإغلاق الصارم أعمق بكثير على الشركات الصغيرة والمؤسسات الجديدة والوظائف ومستويات الدخل لكل من أصحاب الرواتب والأفراد. العاملون لحسابهم الخاص. يشعر الكثير أنه سيضر البنوك خلال الربعين المقبلين.
انتهى الوقف الاختياري لستة أشهر الذي سمح به بنك الاحتياطي الهندي في 31 أغسطس ، وهذا يعني أنه سيتعين على المقترضين الذين تم حمايتهم من دفع أقساطهم الشهرية المستحقة الآن استئناف سداد الأقساط الشهرية. مع تضرر الشركات ، وفقدان الوظائف ، وتقلص مستويات الدخل ، يخشى خبراء السوق من أن البنوك قد تشهد ارتفاعًا في حالات التأخر في السداد والأصول المتعثرة (NPAs) في الربع المنتهي في ديسمبر 2020.
هذا الخوف يبعد المستثمرين عن البنوك. في الواقع ، انخفضت حصة تخصيص الأسهم من قبل الصناديق المشتركة للقطاع المصرفي من 24.4٪ في فبراير 2020 إلى 17.8٪ في سبتمبر.
قال الرئيس التنفيذي لصندوق استثماري كبير إنه مع استمرار المخاوف بشأن ارتفاع NPAs ، لم يقم مديرو الصناديق بوضع أموال جديدة في البنوك وبدلاً من ذلك يستثمرون في قطاعات مثل تكنولوجيا المعلومات والأدوية والتكنولوجيا. أدى التخفيض في التخصيص الجديد للأموال من قبل المستثمرين المؤسسيين إلى إبقاء سعر سهم البنوك تحت السيطرة.
لا تفوت من شرح أموالك | في سيناريو Covid-19 الجديد ، لماذا يتحول تركيز شركات التأمين إلى الرعاية المنزلية
ولكن ، هل هناك فرصة للمستثمرين؟
في يناير ، كانت نسبة السعر إلى الربح لمؤشر Sensex 25.6 ؛ في أكتوبر ، كان حوالي 29. وهذا يعني أن Sensex يتداول بالفعل في منطقة أغلى مما كانت عليه في يناير. على النقيض من ذلك ، في حين أن نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر البنك في بورصة البحرين للأوراق المالية بلغت 32 في يناير ، إلا أنها تحوم حاليًا حول 21. وهذا يعني أن نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر البنك لا تزال أقل بكثير مما كانت عليه في يناير ، أو أن السهم سعر البنوك أقل مقارنة بأرباحها ، وبالتالي هناك احتمال لارتفاع سعر سهمها.
يشعر مديرو الصناديق أنه على الرغم من وجود بعض المخاوف بشأن NPAs ، فإن القطاع مقوم بأقل من قيمته الحقيقية ويتيح فرصة للمستثمرين. في حين قال الرئيس التنفيذي لإحدى صناديق الاستثمار الرائدة أن المستثمرين الأذكياء قد بدأوا في شغل مناصب في الأسهم المصرفية وخطط محددة لقطاع معين ، فإن العديد من بيوت الصناديق تنصح مستثمريها بالاستثمار في الصناديق القطاعية التي تركز على البنوك.
نعتقد أن SIPs (خطط استثمار منهجية) يجب أن تبدأ في قطاعات مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. قال سانكاران نارين ، المدير التنفيذي ورئيس قسم المعلومات في ICICI Prudential AMC ، في هذه المرحلة من الزمن ، نعتقد أن المساحة المصرفية والبنية التحتية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية ، وبالتالي ، يجب على المستثمرين الذين لديهم أفق مدته 3-5 سنوات أن يأخذوا بعين الاعتبار SIPs في هذه الصناديق.
من المهم أيضًا ملاحظة أنه إذا بدأت NPAs في الارتفاع ، فسيكون هناك اتجاه حيث سيتم فصل البنوك الجيدة عن تلك ذات الأصول الأضعف. سيؤدي ذلك إلى ارتفاع سعر أسهم البنوك التي تدار بشكل أفضل مع أصول ذات جودة أفضل. هناك شعور أوسع بين مديري الصناديق بأنه إذا استثمر المرء في بنوك جيدة خلال السنتين إلى الثلاث سنوات القادمة ، فهناك احتمال كبير لتحقيق عوائد جيدة. اتبع Express Explained على Telegram
ما الذي يجب على المستثمرين التفكير فيه أيضًا؟
ظل نمو الائتمان للبنوك التجارية المجدولة تحت الضغط لبعض الوقت الآن. بعد أن انزلق بالفعل إلى أرقام فردية بداية من أغسطس 2019 ، ازداد ضعفها منذ الوباء وفرض الإغلاق ، حيث كانت البنوك تتعامل بحذر شديد مع من تقرضهم في أوقات الضائقة الاقتصادية. بالنسبة لشهر أغسطس 2020 ، تباطأ نمو الائتمان على أساس سنوي إلى 6٪ ، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2017 ، عندما نما بنسبة 5.9٪.
يقول الخبراء ، مع ذلك ، أن هذا لا يمكن أن يظل منخفضًا إلى الأبد ، وسوف يرتفع في نهاية المطاف خلال الأرباع القليلة القادمة. وعندما يحدث ذلك ، سيكون هناك نمو أسرع للبنوك.
في حين أن القليل من NPAs جزء من الأعمال المصرفية ، فمن المهم ملاحظة أنه لا ينبغي للمستثمرين بناء قراراتهم الاستثمارية على NPAs فقط. عندما ينتعش الاقتصاد ويبدأ في مشاهدة استثمارات القطاع الخاص ، سيكون القطاع المصرفي من أكبر المستفيدين. ومع ذلك ، يجب أن يكون المستثمرون حذرين بشأن انتقاء الأسهم الخاصة بهم بشكل مباشر والبحث عن تلك التي يتم تمويلها بشكل كافٍ ولديها كتاب تجزئة قوي وحافظت تقليديًا على مستويات منخفضة من NPAs.
شارك الموضوع مع أصدقائك:
