شرح: أهداف بيع الأصول وتوليد الإيرادات

غالبًا ما فشلت الحكومات في تحقيق أهدافها المتعلقة بسحب الاستثمار. شهد العام الحالي تأثر النشاط الاقتصادي بشدة بالوباء ، ومن المتوقع أن يزداد العجز المالي سوءًا.

في العام الحالي ، تأثرت جميع جوانب أداء الحكومة بشدة بسبب جائحة Covid-19. (تصوير هيمانشو بهات / نور فوتو / غيتي إيماجز عبر بلومبرج)

قدمت وزيرة المالية نيرمالا سيترامان ميزانية الاتحاد العام الماضي ، وقد فاجأت الجميع عندما أعلنت عن هدف سحب الاستثمار بقيمة 2.1 كرور روبية.

مع استمرار الأهداف السنوية ، كان هذا بسهولة ثلاثة إلى أربعة أضعاف المبلغ المستهدف المعتاد. نظرًا لحجمها ، فقد كان عنصرًا حيويًا في استراتيجية الحكومة لإبقاء عجزها المالي تحت السيطرة. ومع ذلك ، فإن الوتيرة البطيئة لمبيعات الأصول العامة خلال العام الوبائي تشير إلى أنه من غير المرجح أن تحقق الحكومة هدفها.

ما هو سحب الاستثمار؟

تستثمر حكومة الاتحاد في العديد من مشاريع القطاع العام (PSUs) مثل Air India و Bharat Petroleum و Delhi Metro Rail Corporation وما إلى ذلك نظرًا لأنها المساهم الأكبر (بمعنى أنها تمتلك أكثر من 51 ٪ من الأسهم) ، يمكن للمركز جمع المال من خلال تصفية حصتها في وحدات المعاينة الأولية هذه.

يمكن لمبيعات الأصول هذه إما أن تقلل من حصة الحكومة - كما هو الحال عندما حاولت القيام بالإدراج العام لشركة Life Insurance Corporation في عام 2020 - أو يمكنها أيضًا نقل ملكية الشركة تمامًا إلى أعلى مقدم عرض - كما فعلت مع شركة Bharat Aluminium Company ، والتي تم بيعها لمجموعة Vedanta في عام 2001.

لماذا وحدات PSU معروضة للبيع؟

بشكل عام ، هناك دافعان رئيسيان وراء سحب الاستثمار في وحدات المعاينة الأولية.

واحد هو تحسين الكفاءة العامة لعملهم. باعتبارها وحدات المعاينة الأولية ، تدار من قبل الحكومة على أساس يومي. لكن عند القيام بذلك ، هناك احتمالية بأن الاعتبارات السياسية تلقي بظلالها على المصالح الاقتصادية ومصالح الشركات. هذا صحيح بشكل خاص عندما تتعامل PSU مع الحكومة - على سبيل المثال عندما تبيع منتجاتها وخدماتها للحكومة ، قد يتأثر التسعير بعوامل أخرى غير عوامل السوق.

من خلال سحب الاستثمار (أو تقليل الحصة الحكومية) ، يتم إجراء محاولة لجعل هذه الوحدة الأولية أكثر كفاءة لأنها لن تكون مسؤولة أمام الأشخاص والكيانات بخلاف الحكومة. الأمل الأساسي هو أن الملكية الخاصة أو الشركات ستؤدي إلى إدارة أكثر كفاءة.

العامل الثاني هو حاجة الحكومة لسد العجز. تعاني الحكومات الهندية من عجز دائم في الميزانية. بمعنى آخر ، الحكومة غير قادرة على تغطية نفقاتها فقط من عائداتها الضريبية. في أوقات الضغط النقدي الشديد ، فكرت الحكومات في بيع حصتها في وحدات المعاينة الأولية لجمع الأموال وسد الفجوة بين نفقاتها وإيراداتها. قبل التحرير الاقتصادي ، تم انتقاد مثل هذه الجهود لتحقيق الدخل من أصول الحكومة على أنها بيع الفضة للأسرة. لكن ما بعد التحرير ، وتقليل حصة الحكومة ، لا سيما في القطاعات - مثل القطاعات الإستراتيجية مثل الدفاع - حيث لا يكون الوجود الحكومي ضروريًا ، فإن سحب الاستثمار أمر مرحب به. من خلال عائدات هذه المبيعات ، يمكن للحكومة تقليل التزامات ديونها وجمع الأموال للاستثمار في أجزاء أخرى من الاقتصاد - مثل بناء البنية التحتية في شكل طرق وجسور جديدة أو زيادة الإنفاق على توفير الرفاهية للفقراء والمحتاجين في البلد.

كيف يتم توليد هذه الإيرادات؟

تعمل جميع وحدات المعاينة الأولية تحت إدارات ووزارات مختلفة داخل الحكومة. ومع ذلك ، فإن إدارة الاستثمار وإدارة الأصول العامة (DIPAM) التابعة لوزارة المالية مكلفة بإدارة استثمارات المركز في وحدات المعاينة الأولية. يقع بيع أصول المركز ضمن اختصاص DIPAM.

في كل عام ، يحدد وزير المالية هدفًا لسحب الاستثمار. وفقًا لذلك ، تتم دعوة العطاءات ، أو كما في حالة LIC ، يتم تقديم العروض العامة وخصخصة PSU جزئيًا أو كليًا.

المصدر: CGA ، وزارة المالية

هل تم تحقيق أهداف سحب الاستثمار؟ هل ستلتقي بهم في 2020-21؟

يوضح الجدول أعلاه أداء الحكومة في تحقيق هدفها بسحب الاستثمار على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية. باستثناء بضع سنوات ، لم تتمكن الحكومة من جمع الأموال التي تريدها في بداية العام.

في العام الحالي ، تأثرت جميع جوانب أداء الحكومة بشدة بسبب جائحة Covid-19. وفقًا لبيانات وزارة المالية ، بلغ إجمالي إيصالات سحب الاستثمار حتى الآن هذا العام 17،957.7 كرور روبية.

شارك الموضوع مع أصدقائك: