Explain Speaking: هل سيكون عام 2021 تكرارًا لعام 2020 للاقتصاد الهندي؟

يمكن أن يؤدي الارتفاع السريع في أعداد Covid إلى جانب التقارير عن نقص اللقاحات إلى جعل الأمور أسوأ ، خاصة بالنسبة للقطاعات الفقيرة من الاقتصاد الهندي.

العمال المهاجرون في Lokmanya Tilak Terminus (LTT) في مومباي بعد أن أعلنت حكومة ولاية ماهاراشترا عن قيود جديدة (Express Photo / Ganesh Shirsekar)

القراء الأعزاء،

بدأت السنة المالية الأخيرة (2020-2021) مع تعرض الدولة بأكملها لواحدة من أشد عمليات الإغلاق صرامة (وسوء التخطيط للغاية) في أي مكان في العالم. ولكن في ذلك الوقت ، كان عدد قليل من الناس يعتقدون أن أبريل 2021 سيكون أسوأ من حيث حالات Covid مقارنة بأبريل 2020. وبالفعل ، أشارت التقديرات الحكومية الأولية العام الماضي إلى أنه لن تكون هناك أي حالات Covid جديدة بعد 16 مايو 2020.

ومع ذلك ، كما يوضح الرسم البياني أدناه ، سجلت حالات Covid تعافيًا على شكل حرف V (المصدر: Covid19India.org). في آخر إحصاء ، كان لدى الهند 1.75 مرة أكثر من الحالات اليومية الآن من الذروة السابقة ، التي كانت في سبتمبر 2020.

النشرة الإخبارية| انقر للحصول على أفضل الشرح لهذا اليوم في بريدك الوارد

سجلت حالات كوفيد تعافيًا على شكل حرف V.

الأسوأ من ذلك هو أن هذه الزيادة الجديدة تحدث على الرغم من عام من الوعي بالحاجة البكاء لاتباع السلوك المناسب لـ Covid بالإضافة إلى توفر لقاحات متعددة لـ Covid. سوء إدارة حملة التطعيم من قبل الحكومة - مع إعلان العديد من الأماكن نقصًا - بالإضافة إلى تجاهل متعمد للإبقاء على الإبعاد الاجتماعي أعراف الشعب لا تترك أحدًا دون لوم على الارتفاع الحالي.

ماذا يعني هذا بالنسبة للاقتصاد الهندي وانتعاشه؟

بدون الزيادة الأخيرة ، كان من المتوقع أن يسجل النصف الأول من السنة المالية الحالية - أي من أبريل إلى سبتمبر - انتعاشًا على شكل حرف V. لكن ، بالطبع ، هذا الانتعاش على شكل حرف V يختلف تمامًا عن الارتفاع على شكل حرف V في حالات كوفيد.

لماذا ا؟ لأن الانتعاش في النمو الاقتصادي في النصف الأول من السنة المالية الحالية سيكون بصريًا. بعبارة أخرى ، نظرًا لانكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تصل إلى 15٪ في النصف الأول من السنة المالية الماضية ، سيضمن التأثير الأساسي المنخفض أن يبدو معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي جيدًا للغاية في النصف الأول من السنة المالية الحالية.

ولكن فيما يتعلق بالمستوى المطلق للناتج المحلي الإجمالي (وليس معدل نموها) ، فإن الهند لن تضيف الكثير. انظر إلى الرسم البياني أدناه (من باب المجاملة: Crisil) لفهمه بشكل أكثر وضوحًا.

من حيث المستوى المطلق للناتج المحلي الإجمالي (وليس معدل نموها) ، لن تضيف الهند الكثير

وفقًا لـ Crisil ، بحلول نهاية 2021-22 ، سيكون الناتج المحلي الإجمالي أعلى بنسبة 2 ٪ تقريبًا من مستوى مارس 2020. والأهم من ذلك ، أن الناتج المحلي الإجمالي المطلق سيكون أقل بنسبة 10٪ تقريبًا من مستوى الاتجاه الذي كان عليه قبل انتشار الوباء.

لاحظ الفجوة المتسقة بين اتجاه ما قبل كوفيد (الخط الأحمر) والاتجاه الجديد (الخط الأسود). تمثل هذه الفجوة الخسارة الدائمة بنسبة 11٪ من الناتج المحلي الإجمالي بالقيمة الحقيقية خلال السنوات المالية 2021-22 حتى 2024-25 التي سيعانيها الاقتصاد الهندي حتى بعد الانتعاش المتوقع.

بالطبع ، هذا الرسم البياني مأخوذ من تحليل في أواخر مارس ومنذ ذلك الحين ارتفعت حالات Covid بسرعة حتى مع إعاقة جهود التطعيم بسبب النقص. على هذا النحو ، يمكن أن تسوء الأخبار. ومن الأمثلة على ذلك الموجة الثانية من الهجرة العكسية للعمال.

علاوة على ذلك ، فإن الزيادة الأخيرة لا تهدد مستويات الدخل الإجمالية فحسب ، بل تهدد أيضًا توزيعه.

شهد العام الماضي ارتفاعاً هائلاً في التفاوتات في الدخل والثروة. بينما من المتوقع أن يتم دفع الملايين إلى ما دون خط الفقر ، ارتفعت ثروات أكبر الشركات وأغنى الهنود. الأخيرة قائمة فوربس السنوية لأصحاب المليارات وجدت أن الهند لديها ثالث أكبر عدد من أصحاب المليارات في العالم حيث خلع موكيش أمباني جاك ما ليصبح أغنى رجل في آسيا. في الواقع ، أضاف أغنى ثلاثة هنود وحدهم أكثر من 100 مليار دولار (حوالي 7.4 تريليون روبية) بينهم خلال العام الماضي.

لكن قارن ذلك بالتفاوتات الموجودة في الهند وكيف من المحتمل أن يؤدي جائحة كوفيد إلى تفاقمها.

انظر إلى هذا الرسم البياني أدناه الذي أعده Max Roser من عالمنا في البيانات. وهي تحدد النسبة المئوية للسكان في كل بلد الذين يعيشون على أقل من 30 دولارًا في اليوم (من حيث تعادل القوة الشرائية ؛ أقل من 19000 روبية تقريبًا). في الهند ، يعيش 99.5٪ من مجموع السكان دون هذا العدد. إذا ربحت أكثر من هذا المبلغ ، فأنت من أعلى 0.5٪ من هذا البلد من حيث الدخل اليومي.

يوضح الرسم البياني النسبة المئوية للسكان في كل بلد الذين يعيشون على أقل من 30 دولارًا في اليوم (تقريبًا دخل 66000 روبية في الشهر).

الأمر السيئ بنفس القدر في هذا المخطط هو عرض شريط الهند ، والذي يُظهر العدد المطلق للأشخاص الموجودين في البلاد. حتى في الصين ، التي يبلغ ناتجها المحلي الإجمالي ما يقرب من خمسة أضعاف مثيله في الهند ، تبلغ نسبة السكان الذين يعيشون تحت هذا المستوى 94٪. في بلد متقدم مثل الولايات المتحدة ، يبلغ هذا الرقم 22٪ فقط.

النقطة المهمة هي أن الهند لديها بالفعل تفاوتات واسعة ، والاضطراب الناجم عن Covid يعمل على توسيعها.

عادة ، في هذه المرحلة ، قد يتساءل المرء عما تفعله الحكومة لتخفيف الضغط الاقتصادي.

توضح أحدث البيانات (انظر الرسم البياني أدناه) من صندوق النقد الدولي آفاق الاقتصاد العالمي كيف أن حكومات بعض البلدان الغنية مثل الولايات المتحدة قد دعمت سبل عيش سكانها أكثر بكثير من الهند.

دعمت حكومات بعض الدول الغنية سبل عيش سكانها أكثر بكثير من الهند

من المهم ملاحظة ارتفاع الأشرطة الحمراء ، والتي تمثل إما إنفاقًا إضافيًا من قبل الحكومة أو الإيرادات الضائعة عن طريق الإعفاء الضريبي. في العديد من البلدان الغربية مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ، ذهب التمويل الإضافي إلى الطبقة المتوسطة وما دونها بينما يتم استهداف الأغنياء بضرائب أعلى لتمويل جزء من هذا الإنفاق.

في الهند ، ليس الإنفاق المالي المباشر أقل بكثير فحسب ، بل إن الطبقة المتوسطة والأقل من المجموعة هي أيضًا الأكثر تضررًا من ارتفاع التضخم وضعف القوة الشرائية ، وذلك بفضل الضرائب غير المباشرة المرتفعة مثل الضرائب على الوقود.

بالطبع ، لا يمكن لأي حكومة في اقتصاد أكثر فقرًا مثل الهند أن تتحمل دعم سكانها بالطريقة التي فعلت بها الولايات المتحدة - بلغت أحدث حزمة إغاثة من فيروس كوفيد من قبل إدارة بايدن 1.9 تريليون دولار ، وهو ما يمثل حوالي 70 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي السنوي للهند.

ولكن ، من المهم أنه على عكس الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة ، كان نهج الحكومة الهندية يتمثل في تحفيز القطاع الخاص على الاستثمار أكثر من خلال الإعفاءات الضريبية المستمرة مثل التخفيضات الضريبية للشركات التي تم الإعلان عنها في عام 2019.

السؤال هو هل ستنجح هذه الاستراتيجية؟ هل سيستثمر القطاع الخاص ويسحب الاقتصاد الهندي من أزمته الحالية ، خاصة في النصف الثاني من العام عندما تلاشى النمو البصري؟

تشير أحدث البيانات من استطلاعات RBI إلى أن هذا قد لا يكون في عجلة من أمره.

عادة ، تستثمر الشركات عندما تكون قد استنفدت بالفعل قدراتها الإنتاجية الحالية وتعتقد أن الاستثمار في قدرات إنتاجية جديدة سيجلب المزيد من الأرباح.

يوضح الرسم البياني أدناه أحدث مستويات استغلال السعة المتاحة في قطاع التصنيع. سواء تم تعديلها موسميًا (SA) أم لا ، فإن استخدام السعة (CU) أقل بكثير من متوسطها على المدى الطويل.

يوضح الرسم البياني أحدث مستويات استغلال السعة المتاحة في قطاع التصنيع

مخطط آخر أدناه من الجولة 52 من دفاتر الطلبات والمخزون ومسح استخدام السعة (OBICUS) الخاص بـ RBI - الموضح أدناه - يوضح كيف بدأت نسبة مخزون المواد الخام (RMI) إلى المبيعات - كما هو موضح في الخط الأحمر - في الاتجاه أعلى في الربع الثالث (أكتوبر إلى ديسمبر 2020) من السنة المالية الماضية. بعبارة أخرى ، كانت المخزونات تتراكم حتى في ربع عام عندما كانت الهند تخرج من الركود الفني.

يوضح الرسم البياني نسبة المخزون إلى المبيعات

ليس من المستغرب ، عندما استطلع RBI المستهلكين في العديد من المدن الهندية ، وجد أن مستوى الثقة قد بدأ في الانخفاض مرة أخرى - انظر الرسم البياني أدناه

يظهر الرسم البياني أن ثقة المستهلك بدأت في الانخفاض مرة أخرى

هذا لا يعني أن كل شيء كئيب وعذاب للاقتصاد الهندي. في الواقع ، مع دعم السياسات المستدام كما هو موضح في أحدث مراجعة لسياسة الائتمان من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ونشر اللقاحات بشكل أسرع ، يمكن للهند تفادي احتمال أن يصبح عام 2021 تكرارًا لعام 2020.

ارتدِ قناعًا - حافظ على سلامتك وحافظ على سلامة كل من حولك أيضًا.

أوديت

شارك الموضوع مع أصدقائك: