G-SAP: خطة الاستحواذ على الأوراق المالية لتعزيز السوق

في ظل ارتفاع الاقتراض الحكومي لهذا العام ، والذي يتعين على بنك الاحتياطي الهندي ضمان استمراره دون التسبب في اضطراب ، تهدف G-SAP إلى توفير مزيد من الراحة لسوق السندات ، حسبما قال المشاركون في السوق.

كما أعلن بنك الاحتياطي الهندي (RBI) أنه سيستمر في إعادة الشراء العكسي ذات السعر المتغير لامتصاص السيولة الزائدة.

الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير ، سعى بنك الاحتياطي الهندي يوم الأربعاء إلى تهدئة مخاوف المشاركين في السوق بشأن ارتفاع عائدات السندات. تأكيدًا على التزام بنك الاحتياطي الهندي بالحفاظ على موقف السياسة التيسيرية الحالي حتى عودة الاقتصاد إلى مساره الصحيح ، شجع الحاكم الأسواق ببرنامج جديد - برنامج اقتناء الأوراق المالية الحكومية (G-SAP) - والذي سيشتري من خلاله الأوراق المالية الحكومية بقيمة 1 روبية لكح كرور روبية في الربع الأول من السنة المالية 22. كما أعلن بنك الاحتياطي الهندي (RBI) أنه سيستمر في إعادة الشراء العكسي بسعر متغير لامتصاص السيولة الزائدة. بينما انخفضت عائدات سندات G-Sec لأجل 10 سنوات 0.6٪ إلى 6.08 يوم الأربعاء ، ارتفع مؤشر Sensex بنسبة 0.9٪ ليغلق عند 49661.7.

النشرة الإخبارية| انقر للحصول على أفضل الشرح لهذا اليوم في بريدك الوارد

ماذا يعني الإعلانان؟

في ظل ارتفاع الاقتراض الحكومي لهذا العام ، والذي يتعين على بنك الاحتياطي الهندي ضمان استمراره دون التسبب في اضطراب ، تهدف G-SAP إلى توفير مزيد من الراحة لسوق السندات ، حسبما قال المشاركون في السوق.

في الوقت نفسه ، نظرًا لأن السيولة في فائض كبير بالفعل ، سيستمر RBI في إعادة الشراء العكسي بمعدل متغير في النهاية القصيرة. ذكرت مذكرة من Axis Mutual Fund أنه يمكن تفسير ذلك على أنه عملية تويست ، حيث يتم سحب السيولة في النهاية القصيرة وحقنها في النهاية الطويلة ، والتي يجب أن تضغط بشكل فعال على 'علاوة الأجل' (تطبيع المنحنى). في الوقت الحالي ، في حين أن عائد GSec لمدة 10 سنوات يزيد عن 6 ٪ ، فإن العائد على Gsec لمدة 5 سنوات يبلغ حوالي 5.6 ٪ وهذا في Gsec لمدة 3 سنوات أقل من 5 ٪ - حوالي 4.85 ٪.

ما هي المزايا الأخرى التي يقدمها G-SAP؟

يقول المشاركون في السوق إنهم أرادوا دائمًا معرفة تقويم عمليات الشراء في عمليات السوق المفتوحة (OMO) لبنك الاحتياطي الهندي ، وقد قدم RBI ذلك الآن إلى السوق من خلال هذا الإعلان على GSAP. يشير تقرير صادر عن صندوق Edelweiss Mutual Fund إلى أنه سيوفر اليقين للمشاركين في سوق السندات فيما يتعلق بالتزام RBI بدعم سوق السندات في السنة المالية 22.

اشترى RBI ~ روبية. 3.13 تريليون من السندات من السوق الثانوية في السنة المالية 21. ومع ذلك ، فقد تم تنفيذه بطريقة مخصصة مع انتظار السوق لإعلانات الشراء من بنك الاحتياطي الهندي (RBI OMO) بقلق شديد على أساس أسبوعي. وقال التقرير إن برنامج شراء منظم بحجم مماثل مثل هذا سيهدئ بالتأكيد أعصاب المستثمرين ويساعد المشاركين في السوق على تقديم عطاءات أفضل في المزادات المجدولة وتقليل التقلبات في أسعار السندات.

يشير التقرير إلى أن الإعلان عن هذا البرنامج المنظم سيساعد في تقليل الفارق بين معدل إعادة الشراء وعائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات. وهذا بدوره سيساعد على تقليل التكلفة الإجمالية للاقتراض للمركز والولايات في السنة المالية 22.

قالت لاكشمي آير ، رئيس قسم المعلومات (الديون) ورئيس المنتجات ، صندوق Kotak التعاوني ، إن التحرك لإدخال G-SAP سيكبح جماح الارتفاع الحاد في عائدات سندات GSec .. وأضافت أنه أثناء تقديم VRRR طويل الأجل (معدل عكسي متغير) هو امتداد لتطبيع السيولة ، ومع ذلك فإن فائض السيولة سيستمر ومن المرجح أن يستمر. نتوقع أن يتم تسوية منحنى العائد من المستويات الحالية مع ضغط الطرف الأطول لمنحنى العائد بشكل أسرع من الطرف القصير.

لماذا ارتفعت أسواق الأسهم؟

ارتفع مؤشر Sensex في بورصة بومباي ، والذي كان قد انخفض بشكل كبير في فبراير ومارس بسبب ارتفاع عائدات السندات ، بمقدار 460 نقطة أو 0.94٪ ليغلق اليوم عند 49.661. بعد إعلانات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي والتي تضمنت برنامج الاستحواذ على الأوراق المالية ، انخفض عائد سندات GSec لمدة 10 سنوات بحوالي 0.6٪ يوم الأربعاء وتم تداوله عند 6.08 مقابل إغلاق يوم الثلاثاء عند 6.122.

في حين أن الانخفاض في عائد السندات أمر إيجابي لأسواق الأسهم ، فإن حقيقة أن بنك الاحتياطي الهندي قد توصل الآن إلى برنامج شراء منظم لإدارة السيولة في السوق ، وأنه سيبقي تقلب أسعار السندات تحت السيطرة ، يعد أمرًا إيجابيًا كبيرًا بالنسبة لـ المشاركين في السوق.

كما لعب التزام بنك الاحتياطي الهندي تجاه استمرار دعم السيولة دورًا في رفع معنويات السوق.

في حين أن ارتفاع عائدات السندات في فبراير ومارس أدى إلى ضعف أسواق الأسهم ، فإن الانخفاض أو الاستقرار في العوائد سيشهد معنويات المستثمرين في الأسهم ترتفع مرة أخرى. لن يتحرك المستثمرون المحليون نحو الأسهم فحسب ، بل إن تدفق الاستثمار الأجنبي في الأسهم إلى الأسهم أيضًا يمكن أن يستعيد زخمه.

شارك الموضوع مع أصدقائك: