نظام التسوية T + 1: كيف يعمل ، وكيف سيساعد المستثمرين
في T + 1 ، تتم تسوية الصفقة في يوم عمل واحد وسيحصل المستثمر على المال في اليوم التالي.
مجلس الأوراق المالية والبورصة في الهند (ملف الصورة) إذا وافقت بورصات Markus على اقتراح نظام التسوية T + 1 الذي قدمه مجلس الأوراق المالية والبورصة الهندي (Sebi) ، فسيحصل المستثمرون على أموال مقابل الأسهم التي قاموا ببيعها أو شرائها في حساباتهم بشكل أسرع ، وبصورة أكثر أمانًا ومخاطر- بيئة حرة.
ماذا سمح سيبي؟
في 7 سبتمبر ، سمح Sebi للبورصات ببدء نظام T + 1 كخيار بدلاً من T + 2. إذا اختارت دورة التسوية T + 1 لسكريب ، فسيتعين على البورصة الاستمرار فيها بشكل إلزامي لمدة 6 أشهر على الأقل. بعد ذلك ، إذا كانت تنوي العودة إلى T + 2 ، فستفعل ذلك من خلال تقديم إشعار مسبق قبل شهر واحد إلى السوق. أي تبديل لاحق (من T + 1 إلى T + 2 أو العكس) سيخضع لفترة دنيا. قد تختار البورصة تقديم دورة تسوية T + 1 على أي من الأوراق المالية ، بعد تقديم إشعار مسبق قبل شهر واحد على الأقل لجميع أصحاب المصلحة ، بما في ذلك الجمهور بشكل عام.
لماذا التسوية T + 1؟
وفقًا لورقة Sebi ، فإن الدورة المختصرة لا تقلل من وقت التسوية فحسب ، بل تقلل أيضًا وتحرر رأس المال المطلوب لضمان هذا الخطر. يقلل T + 1 أيضًا من عدد الصفقات المعلقة غير المستقرة في أي لحظة ، وبالتالي يقلل التعرض غير المستقر لشركة Clearing Corporation بنسبة 50٪. كلما كانت دورة التسوية أضيق ، أضيق الإطار الزمني لإفلاس / إفلاس الطرف المقابل للتأثير على تسوية التجارة. علاوة على ذلك ، سيتم تخفيض رأس المال المحجوب في النظام لتغطية مخاطر التداولات بشكل متناسب مع عدد الصفقات المعلقة غير المستقرة في أي وقت. تعتمد المخاطر النظامية على عدد الصفقات المعلقة وتركيز المخاطر في المؤسسات الهامة مثل شركات المقاصة ، وتصبح حاسمة عندما يزداد حجم المعاملات المعلقة. وبالتالي ، فإن دورة التسوية المختصرة ستساعد في تقليل المخاطر النظامية ، كما يقول SEBI.
كيف يعمل T + 2؟
إذا قام المستثمر ببيع الأسهم يوم الثلاثاء ، تتم تسوية الصفقة في غضون يومي عمل (T + 2). سيحصل الوسيط الذي يتولى التداول على المال يوم الخميس ، ولكنه سيقيد المبلغ في حساب المستثمر بحلول يوم الجمعة فقط. في الواقع ، سيحصل المستثمر على المال بعد ثلاثة أيام فقط.
في T + 1 ، تتم تسوية الصفقة في يوم عمل واحد وسيحصل المستثمر على المال في اليوم التالي. لن يتطلب الانتقال إلى T + 1 تغييرات تشغيلية أو تقنية كبيرة من قبل المشاركين في السوق ، ولن يتسبب في تجزئة ومخاطر على النظام الإيكولوجي الأساسي للتطهير والاستيطان.
في أبريل 2002 ، أدخلت البورصات دورة تسوية متدرجة T + 3. تم اختصار هذا إلى T + 2 اعتبارًا من 1 أبريل 2003.
لماذا يعارضها المستثمرون الأجانب؟
كتب المستثمرون الأجانب إلى SEBI ووزارة المالية حول القضايا التشغيلية التي قد يواجهونها أثناء العمل من مناطق جغرافية مختلفة - المناطق الزمنية ، وعملية تدفق المعلومات ، ومشاكل الصرف الأجنبي. سيجد المستثمرون الأجانب أيضًا صعوبة في التحوط من تعرضهم الصافي للهند بالدولار في نهاية اليوم بموجب نظام T + 1.
في عام 2020 ، أرجأ SEBI خطة خفض دورة التسوية التجارية إلى النصف إلى يوم واحد (T + 1) بعد معارضة المستثمرين الأجانب. وفقًا لجدول زمني سابق ، كان على مجلس إدارة Sebi اتخاذ قرار بشأن المشكلة في أحد اجتماعات مجلس إدارتها في عام 2020.
| العوامل التي يمكن أن تسبب اضطرابًا لإعادة إطلاق شركة Jet Airways
ما هو السيناريو العالمي؟
في فبراير 2021 ، أصدرت مؤسسة الإيداع والمقاصة الأمريكية (DTCC) ، وهي البنية التحتية الرئيسية للسوق لصناعة الخدمات المالية العالمية ، خارطة طريق صناعية لمدة عامين لتقصير دورة تسوية الأسهم الأمريكية ليوم عمل واحد بعد تنفيذ التجارة. (T + 1). سلطت DTCC الضوء على الفوائد الفورية للانتقال إلى T + 1 ، بما في ذلك توفير التكاليف وتقليل مخاطر السوق ومتطلبات الهامش المنخفض بالإضافة إلى خطط الشركة لحشد الدعم اللازم للمشروع عبر مجموعة واسعة من المشاركين في السوق. من أجل الانتقال إلى T + 1 ، يجب على المشاركين في الصناعة التوافق والموافقة على تقصير دورة التسوية من خلال تنفيذ التغييرات التشغيلية والتشغيلية اللازمة ، ويجب إشراك المنظمين.
استنادًا إلى المشاركة الصناعية المكثفة التي أجرتها DTCC طوال عام 2020 ، تشير المؤشرات الأولية إلى أن المشاركين في السوق يفضلون الانتقال إلى T + 1 ، لا سيما في أوقات التقلب الشديد والأسواق المجهدة. استنادًا إلى عمليات المحاكاة المفصلة في الورقة ، تقدر DTCC أن الانتقال إلى T + 1 يمكن أن يؤدي إلى انخفاض بنسبة 41 في المائة في عنصر التقلب في هامش NSCC ، على حد قول DTCC.
النشرة الإخبارية| انقر للحصول على أفضل الشرح لهذا اليوم في بريدك الوارد
شارك الموضوع مع أصدقائك:
