سندات القسيمة الصفرية: أداة حكومية مبتكرة لتمويل PSBs ، والحفاظ على العجز تحت السيطرة
سندات الكوبون الصفري: يتم استخدام الأموال التي يتم جمعها من خلال إصدار هذه الأدوات ، والتي تعد نوعًا مختلفًا من سندات إعادة الرسملة الصادرة سابقًا إلى بنوك القطاع العام ، من أجل رسملة البنك الذي تديره الدولة.
عملاء في فرع Punjab & Sind Bank في نيودلهي (المصور: Anindito Mukherjee / Bloomberg) استخدمت الحكومة الابتكار المالي لإعادة رسملة بنك البنجاب والسند من خلال إصدار سندات لا تحمل فائدة بقيمة 5500 كرور روبية للمقرض بقيمة تساوي. يتم نشر الأموال التي تم جمعها من خلال إصدار هذه الأدوات ، والتي هي نوع مختلف من سندات إعادة الرسملة التي تم إصدارها في وقت سابق إلى بنوك القطاع العام ، من أجل رسملة البنك الذي تديره الدولة.
على الرغم من أن هذه لن تكسب أي فائدة للمشترك ، فقد وصفها المشاركون في السوق بأنها 'وهم مالي' و 'ابتكار عظيم' من قبل الحكومة حيث تستخدم 100 روبية لإحداث تأثير قدره 200 روبية في الاقتصاد.
قال Punjab & Sind Bank MD والرئيس التنفيذي S Krishnan إن هذه أنواع خاصة من سندات الكوبون الصفرية الصادرة عن الحكومة بعد العناية الواجبة المناسبة ويتم إصدارها بالتساوي.
نظرًا لأن هذه السندات غير قابلة للتداول ، فقد احتفظ بها المُقرض في دلو HTM ، ولا يطلب منه حجز أي مكاسب أو خسائر في السوق من هذه السندات.
قال المشاركون في السوق المالية إن الحكومة على ما يبدو وجدت طريقة مبتكرة لرسملة البنوك ، والتي لا تؤثر على العجز المالي بينما توفر في نفس الوقت رأس المال المطلوب بشدة للبنوك. لكنهم يحذرون أيضًا من أن هذا قد لا يكون حلاً دائمًا لمشاكل القطاع المصرفي.
نضم الان :شرح اكسبرس قناة برقية
أي نوع من السندات هذه؟
على عكس الشرائح السابقة لسندات إعادة الرسملة التي تحمل فائدة وتم بيعها إلى بنوك مختلفة ، فإن هذه الأوراق المالية الخاصة التي لا تحمل فائدة وغير القابلة للتحويل من الحكومة العراقية لها تاريخ استحقاق يتراوح بين 10 و 15 عامًا ويتم إصدارها خصيصًا لبنك البنجاب والسند.
سندات إعادة الرسملة هذه هي أنواع خاصة من السندات التي تصدرها الحكومة المركزية على وجه التحديد لمؤسسة معينة. فقط تلك البنوك ، أيا كان المحدد ، يمكن أن يستثمر فيها ، ولا أحد غيره. إنه غير قابل للتداول ، وغير قابل للتحويل. يقتصر فقط على بنك معين ، وهو لفترة محددة ... يتم الاحتفاظ به في فئة محتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق (HTM) للبنك وفقًا لإرشادات بنك الاحتياطي الهندي. نظرًا لأنه يتم الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق ، يتم احتسابها بالقيمة الاسمية (و) لن تكون هناك علامة على السوق. وقال كريشان إن هذه نوع خاص من السندات التي تصدرها الحكومة بعد (العناية الواجبة).
على الرغم من عدم وجود قسيمة ، إلا أن هذه السندات تختلف عن سندات الكوبون الصفرية التقليدية في حساب واحد - حيث يتم إصدارها على قدم المساواة ، لا توجد فائدة ؛ في الحالات السابقة ، حيث تم إصدارها بخصم ، كانت من الناحية الفنية تحمل فائدة.
الآن يتم عمل قسيمة صفرية وإلى جانب عدم وجود فرق ، سيتم دفع المبلغ المذكور في تاريخ الاستحقاق وفقًا لإخطار الحكومة ... لا توجد قسيمة ، إنها قسيمة صفرية ، يتم إصدارها على قدم المساواة وسيتم دفعها في نهاية الفترة المحددة ، قال كريشان.
أوضح مسؤول كبير في وزارة المالية أنه في حين أن محاسبة هذه السندات متساوية ، فإن القيمة الحالية الصافية للأداة هي التي تهم. وقال المسؤول إن هذه هي الأدوات التي تعد تنوعًا في سندات إعادة التأمين ولكنها تلبي بشكل فعال نفس الغرض ، ويتم إصدارها وفقًا لإرشادات بنك الاحتياطي الهندي. أخطرت وزارة المالية بهذه السندات في الجريدة الرسمية في 11 ديسمبر.
كيف تختلف عن سندات القسيمة الصفرية الصادرة عن الشركات الخاصة؟
عادةً ما يتم إصدار سندات القسيمة الصفرية من قبل الشركات الخاصة بخصم ، ولكن نظرًا لأن هذه السندات الخاصة غير قابلة للتداول ، فيمكن إصدارها على قدم المساواة.
هناك فرق بين سندات القسيمة الصفرية الصادرة عن الشركات الأخرى وهذه. أنت محق تمامًا ، عادةً ما يتم إصدار سندات قسيمة صفرية بخصم ، والتي يمكن تداولها أيضًا. وقال كريشان هنا ، ليس هناك مجال للتداول ، فهذه أنواع خاصة من السندات ، والتي تصدرها الحكومة على وجه التحديد لشخص معين ويتم إصدارها على قدم المساواة.
أثناء الإشادة بخطوة الحكومة لضخ الأسهم في البنوك ، قال اثنان من كبار المديرين التنفيذيين في صناعة التمويل ، رغبوا في عدم الكشف عن هويتهم ، إن هذه الخطوة تشتري مرات عديدة ولكنها لا تحل المشكلة بشكل دائم.
إنه ابتكار رائع من قبل الحكومة حيث تستخدم 100 روبية لإحداث تأثير قدره 200 روبية في الاقتصاد. وهي تقوم بإصدار سندات قسيمة صفرية مجمعة إلى 5500 كرور روبية على قدم المساواة لبنك البنجاب والسند والتي تستحق على شرائح بين 2030 إلى 2035. وستكون القيمة السوقية لهذه السندات حوالي 2750 كرور روبية. لن يضطر بنك Punjab & Sind ، من خلال الاستثمار في هذه السندات من فئة الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق ، إلى تسجيل خسارة ملحوظة في السوق وسيقيم السندات بالتكلفة ، أي 5500 كرور روبية. قال أحد المديرين التنفيذيين في القطاع المالي إن الحكومة ستضخ 5500 كرور روبية في رأس مال الأسهم لبنك البنجاب والسند.
من خلال القيام بذلك ، ارتفعت كفاية رأس المال لبنك Punjab & Sind بمقدار 5500 كرور روبية (بدلاً من 2750 كرور روبية).
في حين أن هذا يعد وهمًا ماليًا ، فقد أدركت الحكومة أخيرًا أنه من الأفضل أن تفعل ما تفعله الدول الغربية بدلاً من ما يوصي به أكاديميوها. يجب على المرء أن يتذكر أن الوهم المالي يوفر لك الوقت لترتيب منزلك. وأضاف المسؤول التنفيذي أن ذلك لا يحل المشكلة بشكل دائم ولكنه يمنحك المزيد من الوقت لحلها.
شارك الموضوع مع أصدقائك:
