موضح: كيف يتم الشطب من القائمة ولماذا فشل فيدانتا في ذلك؟

أعلنت Vedanta أنها كانت قادرة على حشد عروض لحوالي 125 كرور روبية فقط بدلاً من 134 كرور روبية سهم المطلوبة لعملية الشطب.

كانت القضية الرئيسية وفقًا لبعض الخبراء هي السعر المكتشف الذي سيُطلب من Vedanta عنده الحصول على جزء كبير من الأسهم.

أعلنت فيدانتا يوم السبت أنها فعلت ذلك فشل في الحصول على عدد الأسهم المطلوبة لإكمال عملية الشطب من سوق الأوراق المالية. نلقي نظرة على عملية الشطب وكيف فشلت Vedanta في الحصول على الحد الأدنى البالغ 90٪ من أسهم الشركة ، حتى بعد أن أظهرت السجلات العامة في البداية أن عروض المساهمين قد تجاوزت هذا الحد.

كيف تتم عملية الشطب؟

في عملية الشطب ، يطلق مروجو الشركة عملية بناء سجل عكسي حيث يمكن للمساهمين طرح أسهمهم لشرائها من قبل المروجين بسعر محدد. السعر المكتشف هو السعر الذي يقدمه المساهمون والذي تستطيع الشركة عنده تجاوز عتبة 90٪ من الحصة المطلوبة لإكمال عملية الشطب. لذلك ، فإن أقل سعر يمكن للشركة عنده إتمام عملية الاستحواذ على 90٪ من الأسهم هو سعر الاكتشاف.

ما هي المشاكل في شطب Vedanta؟

أعلنت Vedanta أنها كانت قادرة على حشد عروض لحوالي 125 كرور روبية فقط بدلاً من 134 كرور روبية سهم المطلوبة لعملية الشطب. ومع ذلك ، تُظهر السجلات العامة السابقة أن Vedanta قد تلقت عروضاً بأكثر من 137 كرور سهم. يشير الخبراء إلى أن هذا التناقض كان نتيجة بعض عروض بيع الأسهم التي لم يتم تأكيدها من قبل المساهمين الأجانب.

أوضح رافي دوبي ، الشريك في شركة المحاماة Indus Law ، أن المساهمين الأجانب يمتلكون أسهمًا من خلال أمين حفظ ، لكن لا يُسمح لأمناء الحفظ بالمشاركة في السوق الثانوية ، وبالتالي يتم تقديم العطاءات من قبل السماسرة. وأضاف دوبي أنه لذلك ، فإن أي عطاءات يقدمها الوسيط يجب أن يتم تأكيدها من قبل أمناء الحفظ ، وفي هذه الحالة ، كان هناك عدد كبير بشكل غير عادي من العطاءات غير المؤكدة مما أدى إلى عدم استيفاء الشركة لحد 134 كرور روبية.

قال خبير لم يرغب في الكشف عن اسمه إن هذه العملية يمكن استخدامها للوصول بشكل مصطنع إلى عتبة 90٪ في الحالات التي لا يمتلك فيها بعض المزايدين حتى الأسهم ، مما يعطي دفعة للمساهمين الصغار للمشاركة في عملية الشطب التي يعتقدون أنها من المرجح أن تنجح. وأشار الخبير إلى أن التحقيق الذي أمر به SEBI كان ضروريًا للتأكد من سبب وجود مثل هذا العدد الكبير من العطاءات غير المؤكدة

انقر هنا لمتابعة Express Explained على Telegram

هل كانت العطاءات غير المؤكدة السبب الوحيد لفشل الشطب؟

كانت القضية الرئيسية وفقًا لبعض الخبراء هي السعر المكتشف الذي سيُطلب من Vedanta عنده الحصول على جزء كبير من الأسهم. وفقًا للمصادر ، بينما عرض عدد من المستثمرين المؤسسيين حصصهم في حوالي 170 روبية ، LIC ، التي تمتلك 6.37 ٪ من Vedanta ، وعرض بعض المستثمرين الصغار أسهمًا بسعر 320 روبية. لذلك ، كان من المطلوب من Vedanta أن دفع ما يزيد عن 160 روبية - 170 روبية للسهم الواحد ، وقد وضعوا الميزانية لنسبة كبيرة من الأسهم ومن المحتمل أن يرفضوا العرض في نهاية العملية حتى لو كانوا قادرين على تلبية عتبة 90 ٪ من الأسهم المعروضة من خلال هذه العملية .

قال نافين كولكارني ، رئيس قسم المعلومات في أكسيس للأوراق المالية ، إن المشكلة الرئيسية كانت أنه بينما أراد المروجون شطبهم بسعر حوالي 160 روبية ، إلا أنهم كانوا قادرين فقط على جمع العطاءات عند هذا المستوى لحوالي 96 كرور روبية أو 70٪ من الأسهم. أن بعض المساهمين ربما شعروا أن قيمة السهم كانت أعلى بكثير حيث تم تداوله عند حوالي 320 روبية في عام 2018.

كيف يمكن حل قضية العطاءات غير المؤكدة؟

قال دوبي من Indus Law إن SEBI يجب أن يفكر في السماح لأمناء الحفظ على الأسهم التي يحتفظ بها المستثمرون الأجانب بالمزايدة مباشرة في عملية بناء السجل العكسي ، مما يلغي مسألة الحاجة إلى عطاءات من قبل الوسطاء لتأكيدها من قبل أمناء الحفظ.

وأضاف أنه في ظل العملية الحالية ، قد يكون لمستثمر كبير واحد تأثير كبير جدًا على عملية بناء السجل العكسي ، ويمكن أن تفكر SEBI في تحديد نطاقات أسعار لتقييد الأسعار التي يمكن للمساهمين أن يعرضوا بها الأسهم في هذه العملية. لاحظ دوبي أن مثل هذا التغيير سيتطلب ضمانات كافية لضمان عدم تمكن المروجين من الاستفادة من وضع السوق المتدهور لشطب شركاتهم.

وأوضح أيضا في | تدابير لزيادة الاستهلاك: محاولة وضع الأموال في متناول اليد ، ثم ربطها أيضًا

شارك الموضوع مع أصدقائك: