ExplainSpeaking: كيف فقد نمو طلب المستهلكين في الهند الزخم
ما لم يتحسن هذا المتغير بشكل حاد ، فسوف يفشل نمو الناتج المحلي الإجمالي للهند في تحقيق إمكاناته.
حشد من الناس في منطقة مانداي في بيون الأسبوع الماضي للتسوق من أجل مهرجان غانيش. (الصورة السريعة: بافان خنغري) ExplainSpeaking - الاقتصاد بواسطة Udit Misra هي نشرة إخبارية أسبوعية. للاشتراك اضغط هنا أو ، لقراءة المقال أدناه ، قم بالتسجيل.
القراء الأعزاء،
من المحتمل أن يكون النقاش السياسي الأكثر جوهرية حول اقتصاد الهند حول طبيعة التباطؤ الاقتصادي. يعد التشخيص الصحيح للسبب الجذري لمعدل نمو فقر الدم في الهند في الماضي القريب أمرًا بالغ الأهمية لإيجاد الحلول السياسية الصحيحة.
السؤال الرئيسي هو: هل معدل النمو في الهند يتراجع بسبب ضعف طلب المستهلكين أم يجب أن نلوم عدم كفاية العرض لكونه عائقًا؟
تتمثل الطريقة السريعة ، وإن كانت غير صحيحة ، في النظر إلى أي قطاع أو آخر والتوصل إلى نتيجة. على سبيل المثال ، يجادل الكثيرون بأن التباطؤ الاقتصادي في الهند ليس بسبب ضعف الطلب ، بل بسبب اختناقات العرض بينما يشيرون إلى شركات صناعة السيارات التي تكافح لتلبية الطلب بسبب النقص العالمي في الرقائق . يمكن للآخرين مواجهته من خلال النظر في بعض المتغيرات الأخرى ، مثل مبيعات شباك التذاكر ، ويجادلون بأن طلب المستهلك لا يزال ضعيفًا.
بدلاً من انتقاء واختيار القطاعات والصناعات ، تتمثل الطريقة الأكثر قوة في النظر إلى البيانات الرسمية للناتج المحلي الإجمالي ، وهو المقياس النقدي لإجمالي الناتج المحلي.
المتغير الرئيسي الذي يجب تتبعه في جدول الناتج المحلي الإجمالي هو نفقات الاستهلاك النهائي الخاص (PFCE). إن إلقاء نظرة على كيفية نمو هذا المتغير على مر السنين يجب أن يمنحنا فهمًا جيدًا لما إذا كانت الهند تعاني من ضعف طلب المستهلك.
ما هو PFCE وما هي أهميته؟
يتم حساب الناتج المحلي الإجمالي من خلال تسجيل إجمالي نفقات مكونات الاقتصاد المختلفة. لذلك فهو يضيف نفقات الأفراد (PFCE) ، من قبل الشركات التي تستثمر الأموال لزيادة الإنتاج (إجمالي تكوين رأس المال الثابت أو GFCF) ، وجميع الإنفاق من قبل الحكومة (الإنفاق الحكومي النهائي على الاستهلاك أو GFCE).
في الهند ، يمثل PFCE 55٪ -56٪ من إجمالي الناتج المحلي الإجمالي القومي في عام واحد ، ومن الواضح تمامًا أنه المحرك الأكبر للنمو الاقتصادي.
ولكن بصرف النظر عن تأثيرها المباشر بنسبة 55٪ ، فإنها تؤثر أيضًا بشكل غير مباشر على المحرك الأكبر التالي للناتج المحلي الإجمالي في الهند - إجمالي تكوين رأس المال الثابت (GFCF). إن GFCF ليس سوى مقياس للأموال التي تنفقها الشركات عند قيامها بالاستثمارات ، وهي تمثل 33٪ من إجمالي الناتج المحلي.
من الأهمية بمكان فهم المنطق الاقتصادي الذي يربط بين هذين المحركين الأكبر للنمو الاقتصادي اللذين يمثلان معًا 88٪ إلى 89٪ من إجمالي الناتج المحلي في الهند.
إذا تباطأ طلب المستهلك ، فإنه يحرم الشركات من أي حافز لتعزيز القدرات الإنتاجية من خلال القيام باستثمارات جديدة. بتعبير أدق ، مجرد زيادة الاستثمارات - بغض النظر عن الطلب - لن يكون له معنى.
إن الدور الكبير للطلب الاستهلاكي الخاص في تعزيز الناتج المحلي الإجمالي للهند يجعله العامل الأكثر أهمية في تحديد الثروات الاقتصادية للهند.
المحرك الثالث للناتج المحلي الإجمالي هو الإنفاق الحكومي (GFCE) ، وهو يمثل 10٪ -11٪ من إجمالي الناتج المحلي. يجب أن تكون عادة معاكسة للتقلبات الدورية. بمعنى آخر ، عندما يكون أداء بقية الاقتصاد جيدًا - يطلب المستهلكون الكثير من السلع والشركات تستثمر في قدرات جديدة لتوفير مثل هذا الطلب - يجب على الحكومة أن تحاول الحد من إنفاقها بطريقة لا تضر ( أو مزاحمة) شركات القطاع الخاص من الوصول إلى الائتمان والأسواق.
ولكن عندما يكون طلب المستهلك ضعيفًا ، وتمنع الشركات (بشكل مبرر) من القيام باستثمارات جديدة ، يجب على الحكومة زيادة إنفاقها لتحفيز الاقتصاد ، ونأمل أن تحشد القطاع الخاص في عملية النمو.
المحرك الرابع - صافي الصادرات أو التأثير الصافي لطلب الهند على الواردات وبقية طلب العالم على منتجاتنا (الصادرات) - صغير جدًا في حالة الهند.
المصدر: وزارة التجارة والصناعة والسياحة كيف نما طلب المستهلك على مر السنين؟
نظرًا للدور المهيمن بشكل كبير للطلب على الاستهلاك الخاص في تحديد النمو الاقتصادي للهند في أي عام ، فمن المفيد النظر في كيفية نمو PFCE في الماضي القريب (انظر الرسم البياني الشريطي أعلاه).
يوضح الرسم البياني آخر سلسلتي بيانات للناتج المحلي الإجمالي - تستند إحداهما إلى أسعار 2004-2005 والثانية على أسعار 2011-2012.
كما يمكن أن نرى ، نما الإنفاق الاستهلاكي الخاص بمعدل سنوي قدره 8.2٪ بين 2004-2005 (السنة المالية 2005 أو السنة المالية 2005) و2011-12.
بعد ذلك ، بين العامين الماليين 2012 و 2020 (أي قبل أن يضرب فيروس كوفيد الهند مباشرة) ، تباطأ نموها السنوي إلى 6.8٪. في الواقع ، إذا نظرنا إلى السنوات المالية 2017 (التي بدأ بعدها معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الهند في التباطؤ بشكل حاد) والسنة المالية 2020 ، فإن معدل النمو السنوي PFCE قد تباطأ إلى 6.4٪.
ثم جاءت عمليات الإغلاق التي أحدثها فيروس Covid في السنة المالية 21 ودمرت الطلب الضعيف بالفعل. إذا قمنا بتضمين السنة المالية 21 أيضًا ، فإن معدل نمو PFCE منذ السنة المالية 2012 ينخفض إلى أقل من 5٪ سنويًا.
| لماذا المطالبات الحكومية بالتعافي على شكل حرف V ، ادعاءات النقاد بشأن الاقتصاد المنكمش مضللة على حد سواءماذا عن العام الحالي؟
بالطبع ، في السنة المالية 22 ، السنة المالية الحالية ، من المتوقع أن يسجل الاقتصاد الهندي انتعاشًا. حتى لو افترضنا أنه في نهاية السنة المالية الحالية ، سينمو PFCE بنفس المعدل - 6.8٪ - الذي كان عليه في السنوات الثماني التي سبقت Covid ، فإن معدل النمو السنوي للسنة المالية 2012 إلى FY22 سيرتفع بالكاد فوق 5٪.
ولكن ما يكشف أكثر هو ما إذا كان المرء يتوقع معدل النمو بين العامين الماليين 2017 و 22 على أساس الافتراض نفسه ؛ مثل هذا الحساب يؤدي إلى معدل نمو سنوي يبلغ 3.2٪ فقط.
بمقارنة معدل النمو السنوي هذا 3.2٪ في الإنفاق الاستهلاكي الخاص في السنوات الخمس الماضية بالسنوات السابقة ، لا سيما معدل النمو السنوي 8.2٪ خلال العامين الماليين 2005 و 2011 ، اللذين كانا أفضل مرحلة لنمو الناتج المحلي الإجمالي في تاريخ الهند ، يوضح كيف طلب المستهلك في الهند فقد زخم نموه.
| ما هي القطاعات التي غذت نمو الصادرات حتى الآن في السنة المالية 22؟ما هو المعنى؟
إن أهم انعكاسات لضعف طلب المستهلك هو أن استثمارات الشركات من غير المرجح أن تنتعش بسرعة. من المتوقع أن تظل ضعيفة للعام أو العامين القادمين كما كانت بالفعل في السنوات التي سبقت الوباء على الرغم من التخفيضات التاريخية في معدلات ضرائب الشركات في عام 2019. على سبيل المثال ، نما إجمالي التمويل الضريبي بنسبة 3.9٪ فقط كل عام بين العام المالي 2012 و 2020. نما بنسبة 10.9٪ سنويًا بين العامين الماليين 2005 و 2011.
ومع ذلك ، هل تعاني الهند من مشكلة في الإمداد؟
مقياس جيد لما إذا كانت الهند لديها قدرة العرض غير كافية أم لا هو معدل استخدام القدرات. تُظهر البيانات من OBICUS (دفاتر الطلبات والمخزونات واستطلاع استخدام السعة) التابع لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) كيف أن استخدام السعة كافح لخرق علامة 75٪. من الواضح أن الشركات كانت تعمل بأقل بكثير من طاقتها الكاملة لعدة سنوات حتى الآن.
بطبيعة الحال ، خلقت اضطرابات فيروس كورونا العديد من الاختناقات أو سلاسل التوريد المعطلة ، على سبيل المثال ، بسبب نقص العمالة وما إلى ذلك ، وهذا ينعكس في التأخير وتضخم الأسعار.
ولكن ، كما يُظهر التحليل أعلاه ، فإن القضية الجوهرية التي تعوق نمو الهند - وهذا ينطبق أيضًا على الفترة التي سبقت كوفيد - هي النمو الضعيف في طلب المستهلكين. ما لم يتحسن هذا المتغير بشكل حاد ، فسوف يفشل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الهند في تحقيق إمكاناته.
ابق آمنًا ،
أوديت
شارك الموضوع مع أصدقائك:
