اشرح التحدث: لماذا تعتبر الادعاءات الحكومية بالتعافي على شكل حرف V ، ومزاعم النقاد بشأن الاقتصاد المنكمش مضللة
إليكم سبب تقديم كل من الحكومة ومنتقديها تشخيصات مضللة لحالة التعافي الاقتصادي ، وكيف قد يؤدي ذلك إلى المزيد من أخطاء السياسة التي تضر بالنمو في المستقبل
صاحب متجر يستريح في متجره في كولكاتا (Express Photo / Shashi Ghosh) أصدرت وزارة الإحصاء وتنفيذ البرامج الأسبوع الماضي الناتج المحلي الإجمالي (الناتج المحلي الإجمالي) و GVA (إجمالي القيمة المضافة) بيانات الربع الأول من السنة المالية الحالية. استخدمت الحكومة طريقة المقارنة على أساس سنوي - والتي أظهرت أن الناتج المحلي الإجمالي نما بنسبة 20٪ في الربع الأول من هذا العام مقارنة بالربع الأول من العام الماضي - للإدعاء بأن الهند تشهد انتعاشًا على شكل حرف V. اختار منتقدو الحكومة النظر إلى طريقة ربع على ربع (QoQ) - التي أظهرت تقلص الاقتصاد بنسبة 17٪ في الربع الأول من هذا العام مقابل الربع الرابع (يناير وفبراير ومارس) من العام المالي الماضي - لادعاء ذلك كان الاقتصاد يفقد الزخم بسرعة.
إذن ، أيهما يقول الحقيقة؟ ما حقيقة الوضع الحالي للاقتصاد الهندي؟
الإجابة المختصرة: كلاهما - ادعاءات الحكومة بحدوث انتعاش على شكل حرف V وادعاء المنتقدين باقتصاد متقلص بشكل حاد - هما أمران مضللان.
علاوة على ذلك ، قد يؤدي أي من الادعاءين إلى خيارات سياسية خاطئة ، والتي بدورها ستضر بالنمو المستقبلي للهند.
لفهم سبب وكيفية حدوث ذلك ، دعنا نأخذ منعطفًا.
كان أحد الأخطاء الجوهرية التي ارتكبها صانعو السياسة الهنود في حقبة ما قبل كوفيد هو التشخيص الخاطئ لزخم النمو الاقتصادي في الهند. لأطول فترة ، رفضت الحكومة الهندية قبول أن الاقتصاد كان يتباطأ بشكل حاد. قد يتذكر الكثير منكم أن النمو السنوي للهند انخفض بشكل حاد من أكثر من 8٪ في 2016-2017 إلى حوالي 4٪ فقط في 2019-20. ولكن في معظم هذه الفترة الفاصلة ، رفض وزير المالية الهندي قبول حقيقة أن هناك تباطؤًا ثابتًا وحادًا بالفعل.
في The Express ، ظللنا نشير إلى هذه الزلة ( 1 فبراير 2020 ) وكيف يمكن أن يضر النمو في المستقبل ( 30 مايو 2020 ).
بصرف النظر عن رفض قبول التباطؤ ، جعلت الحكومة الأمور صعبة على نفسها من خلال تقديم الموعد التقليدي لتقديم ميزانية الاتحاد لمدة شهر كامل. في حين أن هذا قد يبدو وكأنه تغيير غير ضار على السطح ، إلا أنه في الواقع أعاق الحكومة عن التقييم الصحيح لحالة الاقتصاد بينما يقوض مصداقية أرقام ميزانيتها. اقرا هذا شارحا لمعرفة كيف .
أدى التأثير المشترك للبيانات غير الكافية ورفض قبول حالة الاقتصاد المتدهورة بسرعة إلى خيارات سياسية معيبة. أهمها هو خفض معدلات الضرائب على الشركات. من المؤكد أنه يمكن إدراج معدلات ضرائب الشركات المنخفضة كإصلاح جيد وينبغي أن تساعد الصناعة الهندية على المدى الطويل ، لكن توقيتها ترك الكثير مما هو مرغوب فيه. اقرا هذا شارحا لفهم السبب .
كانت المشكلة المركزية أنه تم الإعلان عنه في وقت كانت فيه الهند تواجه مشكلة طلب تزداد سوءًا بسرعة. بعبارة أخرى ، كانت مداخيل الناس تنمو بمعدل بطيء أو تتقلص بالفعل. أضف إلى ذلك معدلات البطالة المرتفعة التي أصبحت متوطنة.
إجمالاً ، ما أضر بالاقتصاد الهندي كان الطلب غير الكافي. لكن ما حاول خفض ضريبة الشركات القيام به هو زيادة العرض - وهو عكس ما هو مطلوب تمامًا.
لم تكن النتائج مفاجئة. حتى قبل جائحة كوفيد ، كانت الشركات تخسر الإعفاء الضريبي - يُقدر أنه في أي مكان يتراوح بين 1.5 كرور روبية إلى 2 كرور روبية - واستخدمته إما لسداد ديونها أو زيادة أرباحها ، دون حتى زيادة بنس واحد في الصافي. استثمار.
يمكن المجادلة بأن البديل الأفضل هو توفير دفعة نقدية بالمبلغ نفسه للمستهلكين بدلاً من المنتجين. كان من الممكن أن يتم ذلك إما في شكل زيادة الإنفاق المباشر من الحكومة أو في شكل إعفاء ضريبي (على سبيل المثال تخفيض معدلات ضريبة السلع والخدمات أو معدلات ضريبة الدخل).
قد تقول: كان هذا كله قبل كوفيد ؛ فلماذا طرح هذا الآن؟
هذا لأننا ربما نكرر نفس الخطأ - بفضل مزاعم الحكومة الطموحة بأن الهند سجلت تعافيًا على شكل حرف V.
إليك الطريقة.
منذ أوائل العام الماضي ، عندما ضرب جائحة كوفيد الاقتصاد الهندي ، أكد موقع ExplainSpeaking مرارًا وتكرارًا على الحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من النسبة المئوية للتغيير ، وبدلاً من ذلك التركيز على الأرقام المطلقة . يتعلق هذا إلى حد كبير بحقيقة أنه في أوقات الاضطرابات الهائلة ، يمكن أن يكون التغيير في النسبة المئوية مضللاً تمامًا. لماذا ا؟ لأن تخفيض 25 ٪ من 100 روبية - يساوي 25 روبية - هو أكثر من 25 ٪ زيادة في 75 روبية - يساوي 18.75 روبية. في حين أن كلا من النسبتين المئوية للانخفاض والارتفاع متماثلتان ، فإن التأثير في القيم المطلقة مختلف تمامًا ؛ القيمة النهائية تقارب 7 روبية أقل من الأصل.
دعونا نلقي نظرة أولية على مطالبة الحكومة.
كتحليل مفصل لكل من بيانات الناتج المحلي الإجمالي و GVA بتنسيق هذا الموقع ( https://indianexpress.com/article/explained/india-q1-gdp-data-economy-covid-impact-modi-govt-7481191/ ) ، عندما ينظر المرء إلى الأرقام المطلقة ، فإن الصورة بعيدة عن أن تكون وردية. لقد أعدت إنتاج جداول إجمالي الناتج المحلي وإجمالي القيمة المضافة أدناه ، وهي توضح أن كلاً من إجمالي الناتج المحلي وإجمالي القيمة المضافة - وهما طريقتان لتقدير الدخل القومي - قد عادا إلى المستويات التي شوهدت لآخر مرة في 2018.
انظر إلى جدول بيانات الناتج المحلي الإجمالي أولاً.
الرسم البياني 1: الناتج المحلي الإجمالي (بأسعار 2011-12) في الربع الأول (أبريل-يونيو) من 2021-22 يتراجع إلى المستويات التي شوهدت آخر مرة في 2018 (في كرور روبية)
| محركات الطلب | 2017-18 | 2018-19 | 2019-20 | 2020-21 | 2021-22 |
| نفقات الاستهلاك النهائي الخاص (PFCE) | 17،83،905 | 18،89،008 | 2024421 | 14،94،524 | 17،83،611 |
| الإنفاق الاستهلاكي النهائي للحكومة (GFCE) | 3،63،763 | 3.93709 | 3.92.585 | 4،42،618 | 4،21،471 |
| إجمالي تكوين رأس المال الثابت (GFCF) | 9،89،620 | 10.82.670 | 12،33،178 | 6،58،465 | 1022335 |
| الصادرات الصافية | —144175 | - 1.22238 | - 1،70515 | 34.071 | - 62084
|
| إجمالي الناتج المحلي * (انتعاش على شكل حرف L) | 31،62،537 | 33،59،162 | 35،66،708 | 26،95،421 | 32،38،020 |
| الناتج المحلي الإجمالي من أجل انتعاش على شكل V. | 31،62،537 | 33،59،162 | 35،66،708 | 26،95،421 | 40،07،553 |
(المصدر: MoSPI) يشمل الرقم الإجمالي ثلاثة مكونات أخرى وهي التغير في المخزونات والأشياء الثمينة والتناقضات.
إنه يوضح أن طلب الاستهلاك الخاص - المحرك الأكبر للناتج المحلي الإجمالي للهند (الذي يمثل أكثر من 55٪ من إجمالي الناتج المحلي) - عاد تمامًا إلى ما كان عليه في 2017-2018.
لذا ، إذا عاد طلب المستهلكين في الهند إلى مستوى 2017-2018 ، فماذا يجب أن تفعله الحكومة؟ زيادة الإنفاق لزيادة الطلب الكلي.
لكن انظر الآن إلى ما حدث للإنفاق الحكومي (GFCE في جدول الناتج المحلي الإجمالي): لقد انخفض عن المستويات التي كان عليها العام الماضي. بعبارة أخرى ، أدى انخفاض الإنفاق الحكومي إلى انخفاض معدل النمو الاقتصادي الإجمالي في الربع الأول.
والأسوأ من ذلك ، إذا استمرت الحكومة في الاعتقاد بأن الهند قد حققت بالفعل انتعاشًا على شكل حرف V ، فقد لا تجد أي أسباب للإنفاق أكثر ، مما يخلق عبئًا مشابهًا على النمو المستقبلي.
هذا هو السبب في أنه من المهم أن نفهم سبب خطأ الحكومة في ادعائها بأن الهند حققت تعافيًا على شكل حرف V ولماذا تحتاج إلى زيادة إنفاقها إذا كانت تريد تأمين زخم النمو في المستقبل.
بالنسبة لأولئك الذين لا يفهمون ما تعنيه أشكال الاسترداد المختلفة ، هنا شرح .
بشكل أساسي ، يعني الانتعاش على شكل حرف V أن الاقتصاد يعود سريعًا إلى اتجاه الناتج المحلي الإجمالي المطلق.
بشكل أساسي ، يعني الانتعاش على شكل حرف V أن الاقتصاد يعود سريعًا إلى اتجاه الناتج المحلي الإجمالي المطلق. لذلك إذا كان الناتج المحلي الإجمالي للهند ينمو بنسبة 6٪ قبل الوباء ونفترض أنه كان سينمو بنسبة 6٪ في 2020-21 و 2021-22 بدون اضطراب كوفيد ، فيجب أن يكون الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول 40.07.553 روبية.
في الواقع ، هو فقط 3238.020 روبية. وبعبارة أخرى ، فإن مستوى اتجاه الناتج المحلي الإجمالي يزيد بنسبة 24٪ عما كان عليه الناتج المحلي الإجمالي الفعلي في الربع الأول.
لفهم مدى بُعد الهند عن التعافي الحقيقي على شكل حرف V ، دعنا نحسب عدد السنوات التي ستستغرقها الهند لنشر الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول البالغ 40.07.553 روبية. لنفترض أن الهند تنمو بنسبة 7٪ (على أساس سنوي) في الأرباع الأولى من 2022-23 و 2023-24 و 2024-25. إذا حدث ذلك ، وهو افتراض متفائل بعض الشيء ، ففي نهاية يونيو في 2024-25 ، سيكون الناتج المحلي الإجمالي للهند في الربع الأول 39.66.714 روبية - لا يزال أقل من المستوى الذي يشكل انتعاشًا على شكل حرف V في 2021-22.
الواقع - الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول البالغ 3238.020 روبية - يشير أكثر نحو الانتعاش على شكل حرف L بدلاً من الانتعاش على شكل V.
الواقع - الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول البالغ 3238.020 روبية - يشير أكثر نحو الانتعاش على شكل حرف L بدلاً من الانتعاش على شكل V. القصة مقلقة بنفس القدر عندما ينظر المرء إلى بيانات GVA. في الواقع ، بالنسبة لبعض القطاعات التي تخلق معظم الوظائف في الهند - مثل البناء والتجارة والفنادق والنقل والاتصالات والخدمات وما إلى ذلك - تبدو الصورة أكثر قتامة حيث تراجعت مستويات إجمالي القيمة المضافة إلى 2017-18.
الشكل 2: إجمالي القيمة المضافة (بأسعار 2011-12) في الربع الأول من 2021 إلى 22 (في روبية كرور روبية)
| صناعة | 2017-18 | 2018-19 | 2019-20 | 2020-21 | 2021-22 |
| الزراعة والغابات وصيد الأسماك | 4،04،433 | 4،27،177 | 4،49،390 | 4،65،280 | 4،86،292 |
| التعدين واستغلال المحاجر | 95928 | 88634 | 82،914 | 68680 | 81444 |
| تصنيع | 5،03،682 | 5،61،875 | 5،67،516 | 3،63،448 | 5،43،821 |
| الكهرباء والغاز والمياه وخدمات المرافق الأخرى | 67876 | 74998 | 79654 | 71800 | 82،042 |
| بناء | 2.42.588 | 2.49.913 | 2،60،099 | 1.31439 | 2،21،256 |
| التجارة والفنادق والنقل والاتصالات والخدمات المتعلقة بالبث | 5،63،038 | 6.09.330 | 6،64،311 | 3،45،099 | 4،63،525 |
| الخدمات المالية والعقارية والمهنية | 7،28،068 | 7.57.850 | 8،02،241 | 7،61،791 | 7،89،929 |
| الإدارة العامة والدفاع والخدمات الأخرى * | 3،57،203 | 3.87.589 | 3.99.148 | 3،58،373 | 3.79205 |
| إجمالي القيمة المضافة (الانتعاش على شكل L) | 29،62،815 | 31،57،366 | 33.05273 | 25،65،909 | 30،47،516 |
| GVA للانتعاش على شكل V. | 29،62،815 | 31،57،366 | 33.05273 | 25،65،909 | 36،44،063 |
تشمل فئة الإدارة العامة والدفاع والخدمات الأخرى قطاع الخدمات الأخرى ، مثل التعليم والصحة والترفيه والخدمات الشخصية الأخرى (المصدر: MoSPI)
إذا قام المرء بحساب مستوى GVA الذي يتطلبه الاسترداد على شكل حرف V ، فسيجد أنه يزيد بنسبة 20٪ عن القيمة الفعلية للربع الأول من إجمالي القيمة المضافة. مرة أخرى ، حتى لو نما إجمالي القيمة المضافة بنسبة 7٪ (سنة إلى أخرى) من الآن فصاعدًا ، فسوف يستغرق الأمر ثلاث سنوات أخرى فقط لتجاوز المستوى الذي يشير إلى انتعاش على شكل حرف V هذا العام.
بالطبع ، في غضون ثلاث سنوات ، كان كل من إجمالي القيمة المضافة والناتج المحلي الإجمالي قد نما أعلى بكثير وفقًا لخط الاتجاه الأصلي وهذا هو السبب في أن الواقع قد يكون أقرب إلى الانتعاش على شكل حرف L ، مما يشير إلى خسارة دائمة في إجمالي الناتج المحلي وإجمالي القيمة المضافة.
وبطبيعة الحال ، فإن كوفيد جائحة عالمي لم يترك أي اقتصاد سالما. لكن الهدف من هذا التحليل هو تصحيح المفهوم الخاطئ حول شكل وشكل الانتعاش الاقتصادي حتى تتمكن الحكومة من اتخاذ خيارات سياسية أكثر ذكاءً هذه المرة.
النشرة الإخبارية| انقر للحصول على أفضل الشرح لهذا اليوم في بريدك الوارد
على سبيل المثال ، إذا كان هناك إجماع على أن الهند تعاني من ضعف طلب المستهلك (كما هو موضح في عنصر الإنفاق الاستهلاكي النهائي الخاص (أو PFCE) في جدول بيانات الناتج المحلي الإجمالي) وأن الهنود في العديد من قطاعات الاقتصاد يكسبون أقل بكثير مما كانوا يفعلون في الماضي (كما هو موضح في جدول بيانات إجمالي القيمة المضافة) ، يمكن للحكومة أن تفكر فيما يتعلق إما بزيادة إنفاقها بطريقة تعزز دخول الأكثر تضررًا أو توفر إعفاء ضريبيًا - قل التخفيض في معدلات ضريبة السلع والخدمات أو الضرائب على المنتجات البترولية - لتحسين القدرة الشرائية للمستهلكين.
أخيرًا ، ماذا عن منتقدي الحكومة الذين يزعمون أن الناتج المحلي الإجمالي قد تقلص بنسبة 17٪؟
حسنًا ، على سبيل المثال ، إذا نظر المرء إلى طريقة Q-o-Q ، فإن الناتج المحلي الإجمالي الهندي انتعش بسرعة كبيرة في الربع الثاني (يوليو ، أغسطس ، سبتمبر) من العام المالي الماضي نفسه! ما يجعل هذا الأمر أكثر غرابة هو حقيقة أنه من خلال طريقة Y-on-Y ، دخلت الهند في ركود تقني في الربع الثاني من السنة المالية الماضية.
علاوة على ذلك ، في الهند ، في كثير من الأحيان ، تميل مستويات الناتج المحلي الإجمالي ربع السنوية إلى الارتفاع مع مرور كل ربع سنة في السنة المالية ، وقد يكون هذا الانكماش مرئيًا حتى خلال الأوقات العادية - أي إذا قارن المرء الربع الأول من أي سنة مالية بالسابق. س 4.
ولكن ربما الأهم من ذلك ، كما أوضحت هذه القطعة ، هناك موسمية مميزة للنمو السنوي في الهند ونهج Q-on-Q ، على الرغم من كونه معيارًا مقبولًا عالميًا ، إلا أنه دون المستوى الأمثل لتقييم زخم النمو.
مرة أخرى ، فإن الاعتقاد بأن الاقتصاد تقلص بنسبة 17٪ في الربع الأول - عندما كان يتعافى ، وإن كان أكثر ضعفًا مما تدعي الحكومة - قد يؤدي مرة أخرى إلى خيارات سياسية معيبة.
ابق آمنًا ، وشارك استفساراتك وآرائك على udit.misra@expressindia.com
أوديت
شارك الموضوع مع أصدقائك:
