ExplainSpeaking: الوجبات الجاهزة من تقرير السياسة النقدية الأخير لبنك الاحتياطي الهندي
هذا الأسبوع ، قد يهيمن على المناقشة اختيار الفائز بجائزة نوبل في الاقتصاد لهذا العام.
القراء الأعزاء،
كانت أكبر أخبار الأسبوع الماضي مراجعة السياسة النقدية. تم تأجيل مراجعة أكتوبر لأن الحكومة المركزية لم تكن قادرة على ترشيح حصتها المكونة من ثلاثة أعضاء في لجنة السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي.
بغض النظر عن التأخير ، فإن القرار النهائي من قبل لجنة السياسة النقدية - الوضع الراهن على سعر إعادة الشراء - لم يكن مفاجئا.
بالنظر إلى أن تضخم التجزئة - MPC المتغير لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) مفوض للاستهداف بموجب القانون - بقي فوق منطقة الراحة في معظم الأحيان منذ ديسمبر من العام الماضي ، كان من المتوقع أن تقرر لجنة السياسة النقدية الانتظار قبل خفض معدل إعادة الشراء (المعدل الذي عنده البنك المركزي الهندي يقرض الأموال للنظام المصرفي) كذلك.
مع ذلك ، عند دخول الاجتماع ، كانت المسألتان الأكثر أهمية هما تقييم بنك الاحتياطي الهندي لمدى الضرر الذي يلحق بمعدل نمو الناتج المحلي الإجمالي لهذه السنة المالية ، بالإضافة إلى التوقعات بشأن التضخم.
فيما يتعلق بالتضخم ، يتوقع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) انخفاضًا ثابتًا.
أوضح | لماذا يعتقد بنك الاحتياطي الهندي (RBI) أن 'الارتداد الأسرع والأقوى' ممكن
من المتوقع أن يبلغ معدل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين 6.8٪ للربع الثاني: 2020-21 ، عند 5.4-4.5٪ للنصف الثاني: 2020-21 و 4.3٪ للربع الأول: 2021-22 ، حسبما ورد في بيان السياسة.
بعبارة أخرى ، مع توقع انخفاض التضخم ضمن نطاق الراحة لبنك الاحتياطي الهندي - أي 4٪ ، +/- 2 نقطة مئوية - في النصف الثاني من العام ، قد يكون هناك خفض في سعر إعادة الشراء في الأشهر المقبلة.
فيما يتعلق بنمو الناتج المحلي الإجمالي ، وضع بنك الاحتياطي الهندي المؤشر وذكر أنه يتوقع أن ينكمش الاقتصاد بنسبة 9.5٪ في السنة المالية الحالية.
ترى لجنة السياسة النقدية أن إنعاش الاقتصاد من جائحة COVID-19 غير المسبوقة تفترض الأولوية القصوى في إدارة السياسة النقدية. في حين أن التضخم كان أعلى من نطاق التسامح لعدة أشهر ، فإن لجنة السياسة النقدية ترى أن العوامل الأساسية هي في الأساس صدمات العرض التي يجب أن تتبدد خلال الأشهر التالية مع فتح الاقتصاد واستعادة سلاسل التوريد وعودة النشاط إلى طبيعته.
وفقًا لذلك ، يمكن النظر إليها في هذا المنعطف أثناء تحديد موقف السياسة النقدية. مع الأخذ في الاعتبار كل هذه العوامل ، قررت لجنة السياسة النقدية الحفاظ على الوضع الراهن لسعر الفائدة في هذا الاجتماع وانتظار تخفيف الضغوط التضخمية لاستخدام المساحة المتاحة لدعم النمو بشكل أكبر ، وفقًا لبيان السياسة.
اقرأ | يعارض بنك الاحتياطي الهندي (RBI) تمديد تأجيل القرض: سوف يضرب الانضباط الائتماني
حاول بنك الاحتياطي الهندي تعويض التوقف المؤقت عن تخفيضات أسعار الفائدة من خلال جعله أرخص بالنسبة للقروض الجديدة التي سيتم تقديمها. لقد فعلت ذلك من خلال تعديل أوزان المخاطر وخفض تكلفة إنشاء الائتمان للبنوك. كما أنها وفرت المزيد من السيولة للمساعدة في إنشاء الائتمان.
باختصار ، على الرغم من وجود علامات مشجعة على التعافي ، فليس من الواضح تمامًا كيف ستنتهي الأمور وهذا هو سبب استمرار RBI في وضع الانتظار والمراقبة. من الناحية المثالية ، مع تعافي الاقتصاد واستعادة خطوط الإمداد ، يجب أن يتراجع تضخم التجزئة ، لكن كل شيء يعتمد على معدل انتشار عدوى Covid-19. إذا ارتفع ذلك مرة أخرى ، لأي سبب من الأسباب ، فإن كل الرهانات ستنتهي.
أوضح صريحالآنبرقية. انقر هنا للانضمام إلى قناتنا (ieexplained) وابق على اطلاع بآخر المستجدات
بصرف النظر عن مراجعة السياسة النقدية ، أصدر بنك الاحتياطي الهندي أيضًا تقرير السياسة النقدية الثاني لعام 2020. يتم إصدار تقارير السياسة النقدية مرتين كل عام - مرة في أبريل ومرة أخرى في أكتوبر - وتوفر تقريرًا شاملاً عن حالة الاقتصاد.
فيما يلي خمسة رسوم بيانية بارزة من إصدار أكتوبر.
الرسم البياني 1 يوضح الشكل 1 ما توقعه المتنبئون المحترفون ، الذين تم استطلاع رأيهم في جولة سبتمبر 2020 من مسح البنك الاحتياطي ، أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للهند سوف يمضي قدمًا. كان الانتعاش الحاد في الربع الأول من السنة المالية التالية مدفوعًا بالتأثير الأساسي - بفضل الانكماش الحاد بنسبة 24 ٪ تقريبًا في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من السنة المالية الحالية.
الرسم البياني 2 يوضح الشكل 2 ثقة المستهلك الحالية وما يتوقعه المستهلكون بعد عام من الآن. في حين انخفض مؤشر الوضع الحالي إلى أدنى مستوى له على الإطلاق في سبتمبر ، تحسنت ثقة المستهلك في جولة سبتمبر 2020 للعام المقبل ، مدفوعة بتحسن المشاعر بشأن الوضع الاقتصادي العام وسيناريو التوظيف والدخل.
الرسم البياني 3 يوضح الشكل 3 المشاعر على الجانب التجاري وهنا تبدو القصة أفضل قليلاً. يعكس مسح التوقعات الصناعية الذي أجراه بنك الاحتياطي الهندي (RBI) التفاؤل حيث عادت التوقعات (الخط الأزرق) للربع المقبل إلى منطقة التوسع (فوق 100).
الرسم البياني 4 يوضح الشكل 4 الفارق الهائل بين أسعار الوقود المحلية والدولية. أعرب محافظ بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس في الماضي عن قلقه بشأن دور ارتفاع أسعار الوقود المحلي (ويرجع الفضل في ذلك أساسًا إلى ارتفاع الضرائب من قبل الحكومة المركزية) في دفع التضخم في التجزئة. كان التضخم المرتفع في أسعار التجزئة هو السبب الرئيسي لعدم تمكن بنك الاحتياطي الهندي من خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر.
الرسم البياني 5 و 6 يوضح المخططان 5 و 6 حالة صناعة الإسكان في الهند. لقد أدى الوباء ببساطة إلى تفاقم الاتجاه المتمثل في بيع عدد أقل من الوحدات وإطلاق عدد أقل من الوحدات الجديدة. إنه يعكس إلى حد كبير شيئين - الأول ، التحديات التنظيمية والتمويلية في صناعة الإسكان ، والثاني ، انخفاض في طلب المستهلكين.
رأي | التعافي وسخطه
نتيجة لذلك ، فإن مؤشر السعر الإجمالي (الخط الأحمر المنقط في الرسم البياني الأخير) قد اتجه إلى الأسفل أيضًا. كان الاستثناء الوحيد خلال مرحلة ما بعد كوفيد هو سوق بنغالورو ، حيث ارتفعت الأسعار في الربع الأول.
في الأسبوع المقبل ، قد يهيمن على المناقشة اختيار أحدث فائز بجائزة نوبل في الاقتصاد. ومن المرجح أن يتم الإعلان عن القرار يوم الاثنين. اثنان من الفائزين في العام الماضي - أبهيجيت بانيرجي وإستير دوفلو - كان لهما اتصال كبير بالهند.
في عام كانت فيه الاقتصادات في جميع أنحاء العالم تواجه واحدة من أصعب تحدياتها ، وكان صانعو القرار يكافحون باستمرار للعثور على أدوات السياسة المناسبة لمعالجة الطلب وكذلك صدمات العرض ، سيكون من المثير للاهتمام معرفة من يتم اختياره من أجل أعلى وسام.
ابق آمنا.
أوديت
شارك الموضوع مع أصدقائك:
